Il ruolo degli intangibles negli intermediari finanziari. Un’analisi empirica in un panel di banche europee

4 INTRODUZIONE Come definisce l art 10 del d.lgs. n. 385/1 settem bre 1993, l attivit bancaria ha carattere d impresa . Il settore finanziario Ł stato sottoposto a recente regolamentazione; oggi rispetto al passato le banche non rappresentano piø istituzioni, ma imprese. Nella trattazione che segue si parler , per l appunto, indipendentemente di banca come di impresa. Il quesito intorno al quale ruota il lavoro di tesi Ł: quanto vale un impresa? A questa domanda siamo abituati a rispondere analizzando i bilanci contabili e con l ausilio dei tradizionali parametri di performance economici-finanziari dell organizzazione. Oggi la complessit e la turbo lenza dei mercati impongono alle imprese di innestare una marcia in piø per vincere la sfida con i concorrenti. E quindi necessario valorizzare la conoscenza e le capacit intellettuali delle persone e dell organizzazione nel suo complesso, tutti fattori che contribuiscono a formare il cosiddetto patrimonio intangibile. L intangibile oggi caratterizza qualsiasi prodotto e servizio e, quindi, determina il vantaggio per l impresa stessa . Molti studiosi e molte ricerche empiriche sostengono che il gap crescente tra valori di mercato e valori di bilancio, che caratterizza quasi la totalit delle imprese quotate, dipende proprio dal valore degli intangibili, sempre piø spesso non indicati in bilancio. Ė proprio quello della valutazione degli assets immateriali il problema maggiore; non Ł cosa semplice dare una valutazione monetaria a qualcosa che non ha consistenza fisica. Il presente lavoro di tesi analizza proprio l importanza degli intangibles con specifico riferimento agli intermediari finanziari. Nello specifico, nel primo capitolo si Ł tentato innanzitutto di ricostruire un excursus storico degli intangibili. Dalle origini al contesto attuale passando per le definizioni e le classificazioni proposte dalla letteratura. Tratto importante del primo capitolo Ł quello che fa emergere gli intangibles alla luce dei principi contabili emanati dall International Accounting Standard Board. Questi prevedono delle novit significative rispe tto alla prassi contabile comunemente adottata nella maggior parte dei Paesi, compreso il nostro, fino a pochi anni fa. La piø importante, con riferimento all avviamento, Ł l abbandono dell ammortamento sis tematico e del concetto di