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Promotore finanziario versus sportello bancario: c'è un vantaggio per l'investitore? Un'analisi sui fondi comuni di investimento

I canali tramite i quali sono distribuiti i fondi comuni di investimento incidono sulla performance ottenuta dai clienti. I canali distributivi, infatti, possono condizionare in maniera consistente il comportamento dell’investitore. Tale influenza si esercita anche attraverso il timing di ingresso e uscita dal fondo. Questa tesi analizza un campione di fondi comuni distribuiti tramite il canale bancario tradizionale e attraverso i promotori finanziari e mira a valutare se uno di questi due canali garantisca al cliente una migliore performance attraverso un efficace timing di investimenti e disinvestimenti. In particolare, misurando il differenziale tra performance Time Weighted e Money Weighted è quindi possibile notare in che modo i due canali distributivi condizionano il timing dei flussi di entrata e uscita dal mercato-fondo e verificare se un canale in particolare, influenzando in maniera positiva il timing, migliori le performance per il cliente. La nostra verifica empirica embra indicare una maggiore efficacia del canale bancario tradizionale: chi si è affidato a tale canale ha infatti ottenuto performance Money Weighted mediamente più in linea con quelle Time Weighted (comunque superiori alle prime) di quanto ha fatto chi si è avvalso dei promotori finanziari.

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2 ABSTRACT I canali tramite i quali sono distribuiti i fondi comuni di investimento incidono sulla performance ottenuta dai clienti. I canali distributivi, infatti, possono condizionare in maniera consistente il comportamento dell’investitore. Tale influenza si esercita anche attraverso il timing di ingresso e uscita dal fondo. Questa tesi analizza un campione di fondi comuni distribuiti tramite il canale bancario tradizionale e attraverso i promotori finanziari e mira a valutare se uno di questi due canali garantisca al cliente una migliore performance attraverso un efficace timing di investimenti e disinvestimenti. In particolare, misurando il differenziale tra performance Time Weighted e Money Weighted è quindi possibile notare in che modo i due canali distributivi condizionano il timing dei flussi di entrata e uscita dal mercato-fondo e verificare se un canale in particolare, influenzando in maniera positiva il timing, migliori le performance per il cliente. La nostra verifica empirica sembra indicare una maggiore efficacia del canale bancario tradizionale: chi si è affidato a tale canale ha infatti ottenuto performance Money Weighted mediamente più in linea con quelle Time Weighted (comunque superiori alle prime) di quanto ha fatto chi si è avvalso dei promotori finanziari.

Laurea liv.II (specialistica)

Facoltà: Scienze Bancarie, Finanziarie e Assicurative

Autore: Antonio Bonafiglia Contatta »

Composta da 50 pagine.

 

Questa tesi ha raggiunto 663 click dal 30/11/2009.

Disponibile in PDF, la consultazione è esclusivamente in formato digitale.