Profili e Sistemi di Corporate Governance: L'Istituzione di un Codice Globale di Autodisciplina per la Regolamentazione delle società nel mercato Mondiale

Introduzione Con il termine Corporate governance 1 si intende il complesso di norme che regolano la gestione delle società quotate e dei rapporti di queste col mercato borsistico. Un adeguato e organico sistema di Corporate governance può rappresentare un ottimo volano per lo sviluppo del mercato finanziario. Favorisce, infatti, l’investimento in capitale di rischio, nella misura in cui riesce a tutelare i risparmiatori, e agevola l’accesso alle piccole e medie imprese al mercato dei capitali. Quest’ultimo aspetto, poi, è particolarmente importante sia per i benefici che riesce a produrre a livello macro economico, sia perchè con l’afflusso di denaro di terzi può rendere meno traumatico il passaggio di testimone nelle aziende la cui proprietà faccia capo ad un’unica famiglia. Nel nostro Paese, con l’emanazione del TUF (D.Lgs. 19-2-1998, n.51), in attuazione alla delega contenuta nella L. 6-2-1996, n.52, viene riformata la Corporate governance e predisposto un complesso coordinato di norme in materia di: intermediari finanziari (quali SIM, imprese di investimento, SICAV etc.); mercati finanziari e sistemi di gestione accentrata di strumenti finanziari; società che emettono strumenti finanziari quotati (vigilanza, sollecitazione del pubblico risparmio, controlli, pertecipazioni, insider trading etc.). Nuove regole e nuove istituzioni di Corporate governance sono di cruciale importanza in questa epoca segnata da profondi cambiamenti nei processi e nelle competenze richieste a chi amministra il sistema impresa. Gli stessi principi contabili internazionali ( IAS e IFRS) sebbene siano un efficace strumento di controllo in quanto armonizzano i sistemi contabili a livello europeo, garantiscono un elevato livello di trasparenza e comparabilità dei bilanci al fine di favorire un efficiente funzionamento del mercato comunitario dei capitali e del capitale interno, non riescono a rispondere all'esigenza di tutela che si aspettano quanti investono nelle performance delle imprese. La Corporate governance, oggi, è oggetto di considerevole interesse e di 1 Cfr., F. DEL GIUDICE, ( a cura di), Nuovo dizionario enciclopedico del diritto, p.429, Edizioni Giuridiche Simone, Napoli, 1998. V