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Razionalità e mercati finanziari: proposta di una rete neurale per la Finanza Comportamentale

Informazioni tesi

  Autore: Giulia Di Lauro
  Tipo: Laurea liv.II (specialistica)
  Anno: 2012-13
  Università: Università degli Studi di Roma La Sapienza
  Facoltà: Economia
  Corso: Finanza
  Relatore: Giorgio Alleva
  Lingua: Italiano
  Num. pagine: 83

Scopo del presente lavoro è quello di dimostrare l’esistenza di elementi determinanti il comportamento dei trader non riconducibili all’ alveo della Teoria dei Mercati Efficienti e alla piena razionalità degli operatori. La tesi che si intende verificare è, infatti, che nel prendere le decisioni di buy, sell e hold, gli investitori non agiscano secondo i dettami della razionalità economica.
Avvalendosi, sul piano strumentale, di una rete neurale ottimizzata tramite algoritmi genetici, si verifica la coesistenza di fattori prettamente economico-finanziari e squisitamente psicologici nello spiegare il comportamento dei trader sul mercato azionario. Le variabili comportamentali, rappresentati i fattori squisitamente psicologici, sono l’attention grabbing e il disposition effect. Pur nei limiti del campione osservato, l’analisi dimostra che gli elementi psicologici hanno un peso significativo.

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[6] 1. LA FINANZA COMPORTAMENTALE Per definire la disciplina nel cui alveo si inserisce il presente lavoro ci si avvarrà dell’interessante sintesi fornita da Andrei Shleifer (2000): “At the most general level, behavioral finance is the study of human fallibility in competitive markets. It does not simply deal with an observation that some people are stupid, confused, or biased. This observation is uncontroversial, although understanding the precise nature of biases and confusions is an enormously difficult task. Behavioral finance goes beyond this uncontroversial observation by placing the biased, the stupid, and the confused into competitive financial markets, in which at least some arbitrageurs are fully rational. It then examines what happens to prices and other dimensions of market performance when the different types of investors trade with each other. The answer is that many interesting things do happen. In particular, financial markets in most scenarios are not expected to be efficient. Market efficiency only emerges as an extreme special case, unlikely to hold under plausible circumstances.” La finanza comportamentale, dunque, attraverso l’utilizzo di strumenti mutuati dalla psicologia, dalla sociologia, dalla demografia e dalla storia, oltre naturalmente all’economia, indaga cosa succede nel mercato finanziario al cadere della tragicamente stringente ipotesi di piena razionalità degli operatori. 1.1 Il re è nudo: gli operatori sono irrazionali “There is nothing so dangerous as the pursuit of a rational investment policy in an irrational world”, John Maynard Keynes.

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Parole chiave

mercati finanziari
finanza
reti neurali
finanza comportamentale
trader
razionalità limitata
bounded rationality
effetto disposizione
disposition effect
attention grabbing

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