La separazione tra proprietà e controllo. Il caso Enron.

La storia della Enron può essere considerata per molti aspetti la storia del suo presidente e fondatore Kenneth Lay.
Nel 1973 l’amministrazione repubblicana guidata dal presidente Richard Nixon rispose al primo shock petrolifero attuando una politica che prevedeva di imporre il controllo pubblico sui prezzi dei carburanti. Lay si dimise dal suo incarico di sottosegretario aggiunto per protesta contro una decisione che andava contro i suoi principi ispirati al libero mercato.
Nel 1981 venne nominato vicepresidente responsabile dello sviluppo aziendale per la Florida Gas Transmission Company di proprietà di Winter Park.
Nel 1984 la Coastal Corporation lanciò un offerta d’acquisto ostile sulle azioni della Houston Natural Gas, meglio conosciuta come HNG, una compagnia texana attiva nel settore del metano.
Kenneth Lay decise di schierare la propria compagnia, la Transco Energy Company di Houston, a fianco della HNG e presentò una contro offerta da parte della sua società.
Con questo rilancio Lay innalzava la posta per il controllo di Hng. Hng riuscì ad evitare le attenzioni ostili della Coastal, grazie anche all’aiuto di Kenneth Lay.
Nel 1985 si verificò la salita alla carica di presidente degli Stati Uniti di Ronald Reagan, questo creò una favorevole opportunità che Lay non si lasciò di certo sfuggire: la Commissione Generale per Le Norme sull’Energia (Ferc) liberalizzò completamente il mercato del gas naturale.