Distribuzioni Lévy-Pareto stabili e loro impiego nel modellare rendimenti di titoli azionari americani. Analisi dei cluster.

L’analisi empirica effettuata si basa su un campione di titoli rappresentanti una quota importante del mercato azionario statunitense. In particolare sono state utilizzate le serie storiche dei prezzi giornalieri di chiusura adjusted di
- 1007 titoli azionari componenti il NYSE Composite Index (ˆNYA);
- 2600 titoli azionari componenti il NASDAQ Composite Index (ˆIXIC).
Il NYSE Composite Index è un indice azionario contenente tutte le azioni, statunitensi e estere, quotate presso il New York Stock Exchange (NYSE). Il peso relativo delle aziende nell’indice è calcolato in base al flottante delle stesse, ovvero la quota di capitale azionario effettivamente circolante sul mercato, non detenuta dall’azionista di riferimento o dal gruppo di controllo di una società. L’indice raccoglie il 61% della capitalizzazione totale di tutte le aziende quotate nel mondo. L’indice è stato costituito nel dicembre 1965 con base 50; nel gennaio 2003 è stato ricalcolato e reintrodotto con base 5000. Attualmente ha raggiunto una quotazione pari a circa 7000 punti.
Il NASDAQ Composite Index è un indice azionario che raccoglie le azioni quotate presso il NASDAQ, mercato di riferimento per i titoli tecnologici della borsa americana e secondo mercato nel mondo per capitalizzazione, dopo il NYSE. Le componenti dell’indice sono pesate in base alla loro capitalizzazione di mercato.
L’indice è stato costituito nel febbraio 1971 con base 100. Ad oggi la sua quotazione ha superato i 2600 punti.
Il numero di titoli azionari componenti i due indici riflette esattamente la numerosità delle aziende quotate presso il NYSE e il NASDAQ il 5 Luglio 2011, ovvero la data di analisi considerata.
Analizzare le componenti dei due indici sopraccitati significa disporre di un campione di titoli rappresentanti la quasi totalità del mercato azionario statunitense e una quota rilevante del mercato azionario mondiale. Questo permette di conferire validità ai risultati conseguiti, sia a livello teorico, sia per possibili applicazioni pratiche nell’ambito del Risk Management. Le serie storiche utilizzate coprono un intervallo temporale di oltre cinquant’anni, contando a ritroso dal 5 Luglio 2011, data di analisi. Più precisamente le prime osservazioni risalgono al 3 Marzo 1962. […]