Lo sviluppo degli spin-off universitari

Nella letteratura accademica internazionale, data la vastità dei contributi di autori alla suddivisione in fasi del processo di formazione così come per la descrizione di vari modelli riportati da ognuno di essi, al fine di comprendere meglio il processo di spin-off, bisogna identificarli singolarmente. Infatti anche se ogni autore riporta la propria nomenclatura, le fasi di seguito descritte giungono tutte allo stesso obiettivo. Inoltre l’eterogeneità degli spin-off porta gli studiosi a descrivere un processo di creazione generalizzato che non tiene conto del regolamento e delle procedure presenti in ogni singola università.

Roberts e Malonet (1995) hanno elaborato le fasi di formazione di un spin-off basato su una tecnologia derivante da un’università. Esse seguono il flusso dei finanziamenti, delle risorse e della proprietà intellettuale. Le prime fasi includono l'uso di finanziamenti per procurare le risorse (umane e materiali) per l'attività di ricerca e sviluppo (R&S).
Gli impegni nell’attività di R&S, portano alla generazione di proprietà intellettuale tecnologica ("Invenzione" nel modello) che è a sua volta o è persa dall'università con "Perdita" o è trattenuta tramite "Divulgazione" al suo ufficio di trasferimento tecnologico (TTO). La “Perdita” può verificarsi deliberatamente ed apertamente, come nel caso della pubblicazione scientifica, inavvertitamente, oppure di nascosto, come nel caso della creazione di una nuova impresa utilizzando una tecnologia tacita che è stata rimossa dall'organizzazione (Knight, 1988).

La tecnologia “divulgata” viene posta attraverso un processo di “Valutazione” da parte del TTO universitario. Il risultato della “Valutazione” è una decisione che segue o meno e completa, un processo di “Protezione” della proprietà intellettuale. La “Protezione” prende la forma dei brevetti, copyright industriale, marchi, modelli registrati e segreti commerciali.

In alcune occasioni la proprietà intellettuale non protetta è sfruttata commercialmente. Nel caso in cui viene utilizzata la proprietà intellettuale, in genere, viene utilizzato un processo alternativo alla creazione degli spin-off ossia, la concessione di licenze ad una società esistente.
Tuttavia, alcune proprietà intellettuali seguono il percorso di "creazione di nuova impresa". La tecnologia può quindi passare attraverso le fasi opzionali di "Sviluppo del Prodotto" e "Incubazione" (per il quale il “Seed Funding" sarà generalmente necessario), ma spesso va direttamente alla fase di "Business Development". Roberts (1991), Block e MacMillan (1993) e Vesper (1990) forniscono una descrizione completa del processo di Business Development. La fase di Business Development richiede notevoli finanziamenti da parte degli investitori.
L'investitore acquisisce solitamente capitale nello spin-off in cambio di fondi di investimento. Generalmente sono necessari diversi cicli di finanziamento per la giovane impresa nel suo cammino verso la crescita autosufficiente fino al punto in cui, gli investitori iniziali venderanno il loro quota, al fine di raccogliere i frutti del guadagno del valore dell’impresa. In genere, la nuova impresa sarà "raccolta", attraverso una "vendita a un terzo" spesso una società più grande, ma spesso l'impresa diventa pubblica e viene fatta un "Offerta Pubblica Iniziale" per il mercato azionario.
I fondi ricavati dalla vendita dell’impresa possono essere reinvestiti in altre imprese. Naturalmente alcune imprese non arrivano così lontano e cessano di operare senza la commercializzazione delle attività ("Failure").