Il ruolo dei modelli macroeconomici nelle decisioni della FED: un'analisi della recessione del 90-91

Capire come la politica monetaria viene progettata e implementata è una questione di notevole importanza per economisti, studiosi, e il pubblico in generale. Per questo motivo, ho indirizzato i miei sforzi, prima di tutto, alla costruzione di una dettagliata prospettiva sulle procedure di policy seguite dalla Federal Reserve.
Vista l’enorme rilevanza dei compiti ad essa attribuiti, la banca centrale U.S.A. rappresenta un importante centro di potere, in grado di influenzare, come nessun’altra burocrazia nel mondo, le condizioni dell’economia nazionale e internazionale.
Esiste un notevole interesse, nella letteratura economica, in merito alle relazioni che intercorrono tra i processi politici e i risultati macroeconomici, in particolare nell’area della politica monetaria.
Esiste un’evidente interazione tra i policymakers e i modelli macroeconomici nella formulazione della politica monetaria U.S.A.Come verrà argomentato nel corso della trattazione, i modelli trovano impiego in molteplici attività. Tra di esse, quelle fondamentali sono: la formulazione di previsioni, le analisi di policy, e la valutazione di regole di politica monetaria.
Nel capitolo IV ricorro all’esperienza rappresentata dalla recessione del 90-91 per illustrare l’utilizzo dei modelli macroeconomici nelle decisioni di policy. L’analisi delle registrazioni riferite ai meetings del Federal Open Market Committee, del periodo 1989-1991, rivela che la conduzione della politica monetaria fa affidamento sui modelli per ottenere l’informazione. Questi ultimi, infatti, offrono stime, sia relativamente all’outlook economico, sia in merito alle risposte dell’economia ai cambiamenti di policy.
Le conclusioni saranno collegate alle recenti evoluzioni dell’economia e della politica monetaria statunitense, per provare a cogliere gli eventuali miglioramenti intervenuti nella conoscenza delle relazioni macroeconomiche e nella gestione della policy da parte dei banchieri centrali.