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Modelli in finanza matematica: aspetti analitici e probabilistici

Estratto della Tesi di Marilena Morlino

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8 derivati asimmetrici, soltanto il venditore ` e obbligato a soddisfare la volont` a del compratore. Nei derivati asimmetrici, infatti, il compratore, pagando un prezzo, detto premio, acquisisce il diritto di decidere in data futura se effettuare oppure no la compravendita del bene sottostante. Un’ulteriore distinzione riguarda i derivati negoziati sui mercati regola- mentati ed i derivati over-the-counter (OTC). I primi sono rappresentati da contratti le cui caratteristiche sono standardizzate e definite dall’autorit` a del mercato su cui vengono negoziati; tali caratteristiche riguardano l’atti- vit` a sottostante, la durata, il taglio minimo di negoziazione, le modalit` a di liquidazione, ecc. Suimercatiregolamentaticircolanostrumentiqualifutures, opzioni, war- rants, covered warrants ed ETF. I derivati OTC sono invece negoziati bilate- ralmente (direttamente tra le due parti) fuori dai mercati regolamentati; in questo caso i contraenti possono liberamente stabilire tutte le caratteristiche dello strumento; generalmente questi derivati sono swaps e forwards. Le principali finalit` a associate alla negoziazione di strumenti finanziari derivati sono le seguenti: • copertura di posizioni (hedging): si intende proteggere il valore di una posizione da variazioni indesiderate dei prezzi di mercato. L’utilizzo dellostrumentoderivatoconsente dineutralizzarel’andamentoavverso del mercato, bilanciando le perdite/guadagni sulla posizione da coprire con i guadagni/perdite sul mercato dei derivati; • speculazione: strategie finalizzate a realizzare un profitto basato sull’e- voluzione attesa del prezzo dell’attivit` a sottostante; • arbitraggio: come gi` a spiegato nella Sezione 1.2.2, quando si sfrutta un momentaneo disallineamento tra l’andamento del prezzo del derivato e quello del sottostante (destinati a coincidere all’atto della scadenza del contratto), vendendo lo strumento sopravvalutato e acquistando quello svalutato ottenendo, cos` ı, un profitto privo di rischio. Vediamo, ora, alcuni degli esempi principali di prodotti derivati. Opzioni Una opzione (option)` e uncontrattoche d` aildiritto(manonl’obbligo)achi lo detiene di acquistare (o vendere, a seconda del tipo di opzione) un bene (l’attivit` asottostante)a, oentro, unadataprefissatadettadata di estinzione (expiration date) o scadenza (maturity), ad un prezzo prefissato detto prezzo di esercizio (exercise price) o prezzo base (strike price).
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Modelli in finanza matematica: aspetti analitici e probabilistici

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Informazioni tesi

  Autore: Marilena Morlino
  Tipo: Tesi di Laurea
  Anno: 2010-11
  Università: Università degli Studi di Bari
  Facoltà: Scienze Matematiche, Fisiche e Naturali
  Corso: Matematica
  Relatore: Silvia Romanelli
  Lingua: Italiano
  Num. pagine: 132

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