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The Quality of Eranings, Governance and Future Stock returns in Europe. An Empirical Study

Estratto della Tesi di Elisabetta Basilico

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2 Abstract Die Europäische Richtlinie Nr. 1606/2002 hat ab 2005 die Vorschrift fuer die Mitgliedsstaaten der Europäischen Union eingeführt, die Bilanzen gemäß der Internationalen Finanz-Prinzipien (IFRS) zu erklären. Dieses Ereignis kann als eine der bedeutensten Veränderungen der Geschichte im Bereich der Finanzbuchhaltung berücksichtigt werden und hat als Hauptziel die Verbesserung der Transparenz und der Qualität des Berichterstattungssystems, von dem letztendlich die Investoren profitieren. Die Debatte über das neue System der Finanzbuchhaltung ist jedoch noch offen und es gibt Skepsis aufgrund der Tatsache, daß ein einfaches Mandat ausreicht, um mehr Informationen, mehr Transparenz und effizientere Finanzmärkte zu erhalten. Das Hauptziel dieser These ist, die Tendenz des opportunistischen Verhaltens seitens der Unternehmensleitung bei der Erstellung der Jahresabschlussberichte zu untersuchen und die jeweilige Auswirkung dieser Praxis auf die Investoren (Theorie der Interessenskonflikte) durch die Beziehung zwischen der Qualität der Erträge, der Corporate Governance und die zukünftigen Renditen der Aktien (Theorie der effizienten Märkte). Der empirische Analysen Kontext ist derjenige Europas, angesichts der operativen Schwierigkeiten dieser Datengruppe vor der Einführung einer einheitlichen Gruppe von Buchhaltungsprinzipien. Die Präsentation der Thesen macht von drei Original-Artikeln gebrauch, die sich auf drei Aspekte des Hauptziels konzentrieren: 1.Die Auswirkungen des neuen Buchhaltungssystems (IFRS) auf die Ertragsqualität, um festzustellen in welchem europäischen Land es möglich ist, von der Arbitrage der aktiven Jahresabgrenzung zu profitieren, um einen überdurchschnittlich leistungsstarken Aktien-Wertpapierbestand zu erhalten. 2.Die Beziehung zwischen der Arbitrage der aktiven Jahresabgrenzung und der Zugehörigkeit der europäischen Aktien. 3.Die Wichtigkeit der Eigenschaften des Corporate Governance (Unabhängigkeit und Kompetenz) um dem Qualitäts-Indikator der genutzten Gewinne mehr Wert zu geben, um überdurchschnittlich leistungsstarke Aktien auszuwaehlen. Die Ergebnisse machen die Wichtigkeit achtzugeben für die professionellen Investoren deutlich, wenn die Assodate Methode im Rahmen der amerikanischen Analyse angewendet wird. In der Tat sind die wichtigsten Schlussfolgerungen der These: 1.Trotz des rückläufigen Trends der Arbitrage durch die aktive Jahresabgrenzung ist es in einigen europäischen Ländern immer noch möglich, einen überdurchschnittlich leistungsstarken Aktien-Wertpapierbestand zu erhalten (insbesondere diejenigen, die eine erhöhte Anzahl von instituzionellen Variablen besitzen, die auf eine “Gewinnbeeinflussung” hinweisen). 2.Die Arbitrage verbunden mit der aktiven Jahresabgrenzung ist nicht in allen Bereichen des untersuchten Musterbeispiels vorhanden. 3.Die Qualität des Corporate Governance ist wichtig und steht in Verbindung mit einer höheren Qualität der Gewinne und laut der Studie des Musterbeispiels Holland, mit einer höheren Rendite.
Estratto dalla tesi: The Quality of Eranings, Governance and Future Stock returns in Europe. An Empirical Study

Estratto dalla tesi:

The Quality of Eranings, Governance and Future Stock returns in Europe. An Empirical Study

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Informazioni tesi

  Autore: Elisabetta Basilico
  Tipo: Tesi di Dottorato
Dottorato in PhD in Business Administration
Anno: 2014
Docente/Relatore: Andreas Gruener
Correlatore: MartinHilb
Istituito da: University of St. Gallen
Dipartimento: Management/Finance
  Lingua: Inglese
  Num. pagine: 161

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Parole chiave

corporate governance
ifrs
earnings quality
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european stocks
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