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Strumenti derivati e gestione del rischio di cambio

Estratto della Tesi di Achille Penna

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8  variabili strategiche, le quali riguardano i meccanismi decisionali e di controllo, nonché le stesse decisioni prese dal governo dell’azienda. L’azienda è esposta al rischio in conseguenza del cambiamento di una delle variabili di business, quando ciò potrebbe comportare uno scostamento negativo o positivo dalla performance attese. 1.2.1 Mappa dei rischi In letteratura sono individuate numerose tipologie di rischio, ognuna delle quali è funzionale a metterne in risalto proprietà e aspetti distintivi. Si distingue in primis tra rischi:  dinamici e statici;  sistematici e diversificabili;  puri e speculativi;  core e non core;  inerenti e residui. I rischi dinamici provengono dal contesto economico in cui versa l’azienda e dipendono sia dalle evoluzioni delle variabili esterne, sia dalle decisioni prese dal management. Sono rischi che possono generare ingenti perdite di profitti per l’impresa, a causa della difficoltà nel prevederli. I rischi statici dipendono invece da variabili interne e sono maggiormente controllabili e prevedibili, in quanto si verificano con una certa regolarità. Sulla base della capacità degli operatori di eliminare o ridurre un rischio attraverso i processi di diversificazione 8 , si distingue tra rischi sistematici e rischi diversificabili. Il rischio sistematico fa riferimento alle principali variabili macroeconomiche e/o finanziarie, come l’andamento generale dell’economia, l’andamento dei tassi di interesse, l’andamento dei tassi di cambio, le quali sfuggono al controllo dell’operatore economico. Spesso tali fonti di rischio sono “sintetizzate” in un unico fattore di rischio, vale a dire il “rischio di mercato”. Ne consegue che i rischi sistematici hanno la caratteristica di essere additivi, ovverosia il rischio sistematico derivante dalla somma di variabili aleatorie è uguale alla somma dei rischi sistematici delle 8 La diversificazione può essere definita come il processo volto all’assunzione di posizioni non perfettamente correlate tra loro, al fine di ridurre o eliminare il rischio.
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Strumenti derivati e gestione del rischio di cambio

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Informazioni tesi

  Autore: Achille Penna
  Tipo: Laurea liv.II (specialistica)
  Anno: 2016-17
  Università: Università degli Studi di Udine
  Facoltà: Economia
  Corso: Finanza
  Relatore: Eugenio  Comuzzi
  Lingua: Italiano
  Num. pagine: 95

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