La crisi dei mutui subprime e il salvataggio delle banche americane

1 Premessa La crisi dei mutui subprime segna una svolta storica per l’economia globale, rappresenta la conseguenza dell’esplosione di una bolla speculativa nel mercato immobiliare, iniziata negli Stati Uniti nell’estate del 2007 e diffusasi a cascata in molti altri paesi sotto forma di fallimenti finanziari e di una stretta creditizia globale 1 . Il dissesto dei mercati finanziari ha raggiunto proporzioni storiche con considerevoli conseguenze non soltanto economiche, la crisi ha innescato cambiamenti sociali fondamentali che influenzano abitudini di consumo, nel mondo occidentale. Un mercato deregolamentato ed invaso di liquidità, con tassi di interesse bassi, una bolla immobiliare globale e il considerevole aumento della concessione dei mutui subprime costituivano una combinazione dannosa. Il conseguente disavanzo fiscale degli Stati Uniti ed il corrispondente accumulo di ingenti riserve in dollari da parte della Cina, hanno creato le condizioni chiare per il verificarsi di un’economia globale in pieno squilibrio 2 . Negli anni dal 1995 al 2006 negli Stati Uniti era in corso una bolla immobiliare, i prezzi degli immobili sono crollati dai livelli che avevano raggiunto, trascinando un numero sempre maggiore di piccoli proprietari con un mutuo da pagare superiore al valore dell’immobile; questi mutui venivano suddivisi in base al gradi di rischio e classificati da agenzie di rating che li hanno valutati come affidabili, determinando la bolla immobiliare e causando il collasso di colossi bancari, arrivati spesso al fallimento. Le loro valutazioni non sono state esenti dal sospetto di scarsa trasparenza, i loro giudizi sono apparsi spesso favorevoli ai grandi speculatori internazionali. Il più colossale fallimento bancario dovuto all’uso spropositato di derivati, classificati dalle agenzie di rating con tripla A, vide come protagonista l’istituto Lehman Brothers. Prima e dopo questo 1 Andrew Ross Sorkin, “Too Big to fail”, Deagostini, 2010, p. 27. 2 R. Schiller, “Finanza shock”, Egea Editore, 2008, pp.16-17.