Investire in hedge funds attraverso gestioni patrimoniali garantite: struttura dinamica e tutela del capitale investito

<br/><b>INTRODUZIONE</b>
<br/>
<br/><b>CAPITOLO PRIMO</b>
<br/>
<br/><b>I TITOLI OBBLIGAZIONARI: LE DIVERSE TIPOLOGIE</b>
<br/>
<br/><b>1.1 LE OBBLIGAZIONI</b>
<br/>
1.1.1 Le obbligazioni Zero coupon bond<br/>
1.1.2 Le obbligazioni indicizzate<br/>
1.1.3 Le obbligazioni convertibili<br/>
1.1.4 Euro Obbligazioni<br/>
1.1.5 Le obbligazioni strutturate<br/>
1.1.5.1 Principali tipologie<br/>
<br/><b>1.2 CARATTERISTICHE DEI TITOLI OBBLIGAZIONARI</b>
<br/>
1.2.1 Garanzia (Collateral)<br/>
1.2.2 Clausola di rimborso anticipato<br/>
1.2.3 Fondi di ammortamento<br/>
1.2.4 Clausole protettive<br/>
<br/><b>1.3.TASSO DI RENDIMENTO EFFETTIVO A SCADENZA</b>
<br/>
1.3.1 I vantaggi dell'utilizzo del TRES<br/>
<br/><b>1.4 I FATTORI CHE DETERMINANO IL RENDIMENTO DEI TITOLI OBBLIGAZIONARI</b>
<br/>
1.4.1 La struttura a termine dei tassi di interesse<br/>
1.4.2 Il rischio di insolvenza e il rendimento dei titoli obbligazionari<br/>
1.4.2.1 Il Rating<br/>
1.4.3 La liquidit&agrave; dei titoli<br/>
1.4.4 Il trattamento fiscale<br/>
1.4.5 Un indicatore di rischio dei titoli a reddito fisso: la duration<br/>
1.4.5.1 La volatilit&agrave; dei titoli obbligazionari: la Duration modificata<br/>
<br/><b>CAPITOLO SECONDO</b>
<br/>
<br/><b>INVESTIRE NEGLI HEDGE FUND</b>
<br/>
<br/><b>2.1. IL CONCETTO DI INVESTIMENTO ALTERNATIVO</b>
<br/>
2.1.1 Che cos'&egrave; un hedge fund?<br/>
2.1.2 Le principali differenza tra i fondi tradizionali e gli hedge fund<br/>
2.1.3 Benefici dell'investimento in hedge funds: la frontiera efficiente<br/>
2.1.4 Dal primo hedge fund di Winslow Jones alle prospettive future<br/>
2.1.5 Situazione attuale dell'industria italiana<br/>
2.1.6 Prospettive future nel nosto Paese<br/>
<br/><b>2.2. STRUMENTI E TECNICHE DEGLI HEDGE FUNDS</b>
<br/>
2.2.1 La copertura (l'hedging)<br/>
2.2.2 La leva finanziaria (il leverage)<br/>
2.2.3 La vendita allo scoperto (lo short selling)<br/>
2.2.4 I prodotti derivati<br/>
2.2.5 L'arbitraggio<br/>
<br/><b>2.3 ULTERIORI CARATTERISTICHE DISTINTIVE DI UN FONDO SPECULATIVO</b>
<br/>
2.3.1 Le commissioni<br/>
2.3.2 Liquidit&agrave; dell'investimento<br/>
2.3.3 Partecipazione diretta del gestore del fondo<br/>
2.3.4 La limitata trasparenza verso gli investitori<br/>
2.3.5 Il valore del fondo (NAV)<br/>
<br/><b>2.4 STRATEGIE DI GESTIONE</b>
<br/>
2.4.1 Strategie market neutral-relative value<br/>
2.4.2 Strategie event-driven<br/>
2.4.3 Strategie directional<br/>
<br/><b>2.5 ASPETTI GIURIDICI</b>
<br/>
2.5.1 Normativa: contesto americano i fondi ''off-shore''<br/>
2.5.1.1 La Limited Partnership<br/>
2.5.1.2 L'Off-shore Investment Corporation<br/>
2.5.1.3 Le disposizioni della Securities and Exchange Commission<br/>
2.5.1.4 Aspetti giuridici dei fondi Off-shore<br/>
2.5.1.5 Obiettivo per il futuro: trasparenza<br/>
2.5.2 La disciplina in ambito europeo<br/>
2.5.3 La normativa in Italia<br/>
2.5.3.1 Che cosa vuol dire essere investitori qualificati?<br/>
2.5.3.2 Fondi riservati e limiti gestionali<br/>
2.5.3.3 I Fondi Speculativi in Italia<br/>
2.5.3.4 La SGR speculativa<br/>
2.5.3.5 Principali differenze tra fondi riservati e fondi speculativi<br/>
<br/><b>2.6 IL GESTORE DI UN HEDGE FUND</b>
<br/>
2.6.1 La figura del gestore di hedge fund<br/>
2.6.2 Il gestore e gli stili di gestione<br/>
2.6.3 La valutazione del gestore di hedge fund<br/>
<br/><b>2.7 IL RISCHIO DI INVESTIMENTO IN HEDGE FUNDS</b>
<br/>
2.7.1 Market Risk<br/>
2.7.2 Credit Risk<br/>
2.7.3 Liquidity Risk<br/>
2.7.4 La ''sovrapposizione'' dei rischi<br/>
2.7.5 Altre tipologie di rischi<br/>
2.7.5.1 Rischio operativo<br/>
2.7.5.2 Il Rischio Umano<br/>
2.7.6 Il controllo dei rischi<br/>
2.7.7 Gestione del rischio<br/>
<br/><b>CAPITOLO TERZO</b>
<br/>
<br/><b>I FONDI DI FONDI HEDGE</b>
<br/>
<br/><b>3.1 DAI FONDI PURI AI MONEY - MANAGER</b>
<br/>
<br/><b>3.2 DIVERSIFICAZIONE A VARI LIVELLI</b>
<br/>
<br/><b>3.3 IL COSTO DELLA DIVERSIFICAZIONE</b>
<br/>
<br/><b>3.4 PROCESSO DI INVESTIMENTO IN UN FONDO DI FONDI HEDGE</b>
<br/>
3.4.1 Analisi Top-Down<br/>
3.4.2 Analisi Bottom-Up<br/>
3.4.2.1Due diligence<br/>
3.4.3 Costruzione/Ottimizzazione<br/>
<br/><b>3.5 I FONDI DI FONDI NELLE GESTIONI PATRIMONIALI</b>
<br/>
<br/><b>CAPITOLO QUARTO</b>
<br/>
<br/><b>GESTIONE PATRIMONIALE GARANTITA ED HEDGE FUNDS</b>
<br/>
<br/><b>INTRODUZIONE</b>
<br/>
<br/><b>4.1 GESTIONI PATRIMONIALI GARANTITE</b>
<br/>
4.1.1L'esigenza della tutela dell'investimento<br/>
4.1.2 Gestioni individuali e collettive: inquadramento generale<br/>
4.1.3 Essenza dell'istituto delle gestioni patrimoniali garantite<br/>
<br/><b>4.2 METODOLOGIA APPLICATA ALLE GPM GARANTITE</b>
<br/>
4.2.1 Strutture statiche<br/>
4.2.1 Struttura dinamica: CPPI (Constant Proportion Portfolio Insurance)<br/>
4.2.1.1 Come misurare il rischio di bucare il Floor<br/>
4.2.1.2 Il moltiplicatore m<br/>
4.2.1.3 Effetti della frequenza di ribilanciamento non istantanea<br/>
4.2.1.4 Rischi nascosti e problematiche connesse<br/>
4.3 Gli hedge nella Gestioni patrimoniali garantite<br/>
4.3.1 Non normalit&agrave; dei rendimenti<br/>
4.3.1.1 Il grado di asimmetria o di skewness<br/>
4.3.1.2 La curtosi<br/>
4.3.1.3 Struttura di dipendenza dei dati ed eteroschedasticit&agrave;<br/>
4.3.2 Il problema della volatilit&agrave;<br/>
4.3.3 VaR and Expected Shortfall<br/>
4.3.4 La teoria dei valori estremi e VaR<br/>
<br/><b>4.4 PHAROS MULTISTRATEGY ALTERNATIVE FUND</b>
<br/>
4.4.1 Allocazione Iniziale<br/>
<br/><b>4.5 ASSET A BASSO RISCHIO: FONDO SYMPHONIA OBBLIGAZIONARIO AREA EUROPA ACC</b>
<br/>
<br/><b>4.6 GPM ''HEDGE'' GARANTITA</b>
<br/>
4.6.1Struttura GPM hedge<br/>
4.6.2 Asset Allocation in funzione del VaR calcolato con la ''Teoria dei valori estremi''<br/>
<br/><b>CONCLUSIONI</b>
<br/>
<br/><b>BIBLIOGRAFIA</b>
<br/>