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Un'analisi empirica sulla consistenza dei credit ratings

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Indice della tesi: Un'analisi empirica sulla consistenza dei credit ratings, Pagina 1
3 
INDICE 
 
INTRODUZIONE Pag.     8  
 
CAPITOLO 1: I CREDIT RATINGS E LE AGENZIE: 
ASPETTI DEFINITORI E METODOLOGICI 
Pag.   14  
  
 1. INTRODUZIONE Pag.   14 
 
 2. I CREDIT RATINGS: COSA SONO Pag.   16 
 
 2.1. Il rating “interno” Pag.   19 
 
 2.2. La ricerca di stabilità e consistenza del 
rating 
Pag.   20 
 
 2.3. L‟utilizzo dei ratings a scopo informativo ed 
il loro utilizzo all‟interno di regole e linee guida 
Pag.   22 
 
 3. LE AGENZIE DI RATING: UN PO‟ DI STORIA Pag.   26 
 
 4. LE AGENZIE DI RATING: IL 
FUNZIONAMENTO 
Pag.   33

4 
 4.1. Le fasi del processo di valutazione Pag.   37 
 
 4.2. Through the cycle VS Point un time Pag.   39 
 
 4.3. Tipologie e classi di rating Pag.   42 
 
 5. UNO SGUARDO ALLE RECENTI RICERCHE 
SUI CREDIT RATINGS 
Pag.   44 
 
 5.1. Il cambiamento dei ratings Pag.   45 
 
 5.2.  La consistenza dei ratings Pag.   47 
 
 5.2.1. La consistenza “geografica” Pag.   52  
 
 5.2.2. La Consistenza “temporale” Pag.   57 
 
 5.2.3. La consistenza “settoriale” Pag.   60 
 
 5.3. La relazione tra credit ratings e dinamiche di 
mercato 
Pag.   61 
 
 6. I RECENTI SVILUPPI NELLA METODOLOGIA Pag.   64

5 
CAPITOLO 2: LA CONSISTENZA TEMPORALE 
DEI RATINGS: UN’ANALISI SU DATI MOODY’S 
Pag.   66 
 
 1. INTRODUZIONE Pag.   66 
 
 2. LA QUALITÁ DEL CREDITO DELLE 
AZIENDE AMERICANE È IN DECLINO? 
Pag.   67 
 
 2.1. Il Blume, Lim e MacKinlay model (BLM) Pag.   67 
 
 2.2. Il Jorion, Shi e Zhang model (JSZ) Pag.   70 
 
 3. L‟ EVIDENZA EMPIRICA SUI DATI MOODY‟S Pag.   73 
 
 3.1. I dati Pag.   73 
 
 3.1.1. I ratings Pag.   73 
 
 3.1.2. Misure di rischio finanziario e di 
mercato 
Pag.   77 
 
 3.2. L‟ordered probit model Pag.   79 
 
 3.3. I risultati delle stime Pag.   81 
 
 4. CONCLUSIONI Pag.   89

6 
CAPITOLO 3: L’INFLUENZA DI “VARIABILI 
PAESE” SUI CREDIT RATINGS. 
Pag.   90 
 
 1. INTRODUZIONE Pag.   90 
 
 2. SISTEMA FINANZIARIO BANK-ORIENTED   
O MARKET-ORIENTED: È DAVVERO COSÌ 
IMPORTANTE QUESTA DISTINZIONE ? 
Pag.   92 
 
 2.1. Lo studio condotto da L. Purda (2007)  Pag.   95 
 
 2.2. La replica dello studio condotto da Purda Pag.   97 
 
 3. L‟ESTENSIONE DEL CAMPIONE Pag. 108 
 
 3.1. I dati Pag. 108 
 
 3.1.1. I ratings Pag. 109 
 
 3.1.2. Misure di rischio finanziario e di 
mercato 
Pag. 113 
 
 3.1.3. Misure legate al sistema finanziario e 
al sistema legale 
Pag. 113 
 
 3.2. I risultati delle stime Pag. 114

7 
 3.3. La differenziazione investment-grade 
speculative-grade 
Pag. 120 
 
 4. CONCLUSIONI Pag. 123 
 
CONCLUSIONE Pag. 125 
 
BIBLIOGRAFIA Pag. 129

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Un'analisi empirica sulla consistenza dei credit ratings

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Informazioni tesi

  Autore: Marco Modica
  Tipo: Laurea II ciclo (magistrale o specialistica)
  Anno: 2008-09
  Università: Università degli Studi di Palermo
  Facoltà: Economia
  Corso: Scienze dell'economia
  Relatore: Valentino Dardanoni
  Lingua: Italiano
  Num. pagine: 131

FAQ

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Parole chiave

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rischio di credito
agenzie di rating
credit risk
sistema finanziario
consistenza
market oriented
credit rating
ordered probit
investment grade
speculative grade
bank-oriented
credit quality

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