La contabilizzazione delle stock options

V INTRODUZIONE Il presente lavoro è orientato ad analizzare una particolare modalità di remunerazione degli amministratori e dei membri dell’alta direzione delle imprese, su cui il dibattito a livello internazionale è particolarmente acceso: le stock option. Con il termine stock option si definisce genericamente una forma di incentivo a medio/lungo termine concesso ai dipendenti di una società, al fine di renderli più partecipi all’andamento dell’azienda per cui lavorano 1 . Si tratta di opzioni di acquisto su azioni della società che vengono offerte ai dipendenti, ed in particolar modo ai dirigenti, ad un prezzo di esercizio solitamente conveniente rispetto al valore di mercato del titolo azionario. Le tendenze di fondo che si stanno registrando in materia possono essere riassunte nei seguenti punti: a) l’attenzione si è per molto tempo concentrata sulle remunerazioni (e sui piani di stock option) degli amministratori delle public company quotate nei paesi anglosassoni; ora si stanno affrontando anche i casi, altrettanto importanti e complessi, delle imprese con differenti configurazioni proprietarie, come le imprese quotate ma con azionisti di controllo, i gruppi di imprese, le imprese non quotate, le imprese di proprietà familiare (che, come vedremo in seguito, sono ancora molto diffuse in Italia) 2 ; b) il modello dominante del «rapporto di agenzia tra proprietà e management», che presenteremo nel corso del primo capitolo, è particolarmente importante per spiegare la diffusione delle stock option, ma non implica necessariamente che l’assegnazione di opzioni porti gli amministratori a ragionare come azionisti; 1 STESURI (2000:101). 2 AIROLDI-ZATTONI (2001:10).