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Le opzioni reali nelle problematiche di gestione

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Ecco sinteticamente come viene modificato il valore delle put e delle call al verificarsi di un incremento positivo delle variabili: Prezzo del sottostante + - Volatilità + + Vita residua + + Tasso d’interesse + - Prezzo d’esercizio - + Dividendi - + 2.3 LE OPZIONI ED IL CAPITAL BUDGETING L’incontro tra il mondo delle opzioni ed il capital budgeting, soprattutto nella valutazione degli investimenti (real assets), fu una rivoluzione che possiamo datare all’anno 1984, allorquando Steward Myers, della Sloan School of management del MIT, coniò il termine di “real options”: “La pianificazione strategica ha bisogno dei metodi della finanza. Il calcolo del valore attuale è necessario per verificare l’analisi strategica, e viceversa. Tuttavia le tecniche convenzionali del flusso di cassa scontato tendono a sottovalutare il valore di opzione inerente a linee di attività con redditività crescente. E’ necessario estendere la teoria della finanza d’impresa in modo da ricomprendervi il trattamento delle opzioni reali.” 3 Partendo da questi presupposti possiamo affermare che l’approccio delle opzioni reali è l’estensione della teoria dell’opzione finanziaria alle opzioni su attività reali. Mentre le opzioni finanziarie sono specificate dettagliatamente nel contratto, le opzioni reali sono incorporate in investimenti strategici, devono essere individuate e specificate. Il passaggio dalle opzioni finanziarie a quelle reali richiede un certo modo di ragionare, tale da impartire la disciplina dei mercati finanziari alle decisioni d’investimento 3 MYERS (1984), p.134.

Anteprima della Tesi di Stefano Marchetti

Anteprima della tesi: Le opzioni reali nelle problematiche di gestione, Pagina 5

Tesi di Laurea

Facoltà: Economia

Autore: Stefano Marchetti Contatta »

Composta da 131 pagine.

 

Questa tesi ha raggiunto 3634 click dal 29/10/2004.

 

Consultata integralmente 24 volte.

Disponibile in PDF, la consultazione è esclusivamente in formato digitale.