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Le opzioni reali nelle problematiche di gestione

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asimmetrica con ovviamente una maggiore propensione verso destra e quindi verso risultati più favorevoli. Il valore effettivo che ci si aspetta da questa asimmetria riflette le componenti del valore di un’opportunità di investimento, non solo il valore catturato dal NPV “statico”, ma anche un premio per la flessibilità che permea la vita stessa dell’investimento tanto che si parla di NPV esteso. Ovvero: Net Present Value esteso (strategico) = Standard NPV (vale a dire il valore scontato dei flussi di cassa attesi) + Premio dell’opzione (vale a dire il valore delle opzioni operative e strategiche date da una gestione attiva unita alle interazioni competitive, alle varie sinergie ed alle relazioni inter ed intra- progettuali). Come già sottolineato, la flessibilità operativa e le implicazioni strategiche dei vari progetti non possono essere focalizzati con l’ausilio del NPV tradizionale a causa della sua discrezionalità e dall’incertezza sugli accadimenti futuri nel momento in cui tale strumento viene utilizzato. E’ proprio in queste situazioni che l’utilizzo delle opzioni reali diviene più prezioso: ogni progetto può essere visto, analizzato e strutturato come un insieme di opportunità, di opzioni su attività reali. Proprio come il possessore di un’opzione finanziaria americana ha il diritto, e non l’obbligo, di acquisire l’attività pagando un prezzo predefinito entro una certa data; parimenti l’opzione verrà esercitata se e solo se il valore finale dell’investimento sarà maggiore degli sforzi economici e non diretti alla sua implementazione.

Anteprima della Tesi di Stefano Marchetti

Anteprima della tesi: Le opzioni reali nelle problematiche di gestione, Pagina 7

Tesi di Laurea

Facoltà: Economia

Autore: Stefano Marchetti Contatta »

Composta da 131 pagine.

 

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Consultata integralmente 24 volte.

Disponibile in PDF, la consultazione è esclusivamente in formato digitale.