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L'organo di governo nella concezione sistemica dell'impresa: il caso Italtractor.

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36 L’evoluzione del fatturato riflette chiaramente il periodo di forte rallentamento dell’economia mondiale aggravatosi pesantemente dopo i noti eventi dell’11 settembre 2001. A ciò si è aggiunta una costante pressione al ribasso dei prezzi di vendita causata da forti pressione competitive e, nel corso del 2002, l’inversione della tendenza che aveva visto l’Euro in condizione di debolezza nei confronti del Dollaro USA. Tali fattori, uniti ad un certo incremento dei costi di struttura dovuto alla crescente complessità derivante dal processo di acquisizioni degli anni precedenti, hanno determinato una progressiva erosione della redditività. Basti pensare che il Margine Operativo Lordo (EBITDA) rapportato al totale dei ricavi è diminuito, nel periodo oggetto di analisi, dal 13,6% all’8,5% vale a dire da 44 a 24 milioni di Euro. Tale andamento si riflette sull’EBIT, anch’esso decrescente (dal 7,6% all’1,8%), a fronte di ammortamenti e svalutazioni che si sono mantenuti sostanzialmente costanti nel tempo; in termini monetari la contrazione dell’EBIT è più evidente essendo passata da 24 a 5 milioni di Euro. L’altro fondamentale aspetto è la consistenza dell’indebitamento finanziario netto del Gruppo Italtractor (rispetto al capitale di rischio) salito dai 208,7 milioni di Euro del 31 dicembre 2001 ai 222,6 milioni di Euro del 31 dicembre 2002. Si osservi la tabella n.4:

Anteprima della Tesi di Davide Giordano

Anteprima della tesi: L'organo di governo nella concezione sistemica dell'impresa: il caso Italtractor., Pagina 4

Tesi di Laurea

Facoltà: Economia

Autore: Davide Giordano Contatta »

Composta da 83 pagine.

 

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Disponibile in PDF, la consultazione è esclusivamente in formato digitale.