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Il ruolo degli investitori istituzionali nel processo di sviluppo delle Pmi. Il caso di una società operante nel settore fotovoltaico.

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8 Capitolo 1 1.1. Il processo di crescita aziendale. Secondo uno studio riguardante lo sviluppo dell’impresa, le imprese una volta superata la fase di introduzione sul mercato e dopo un periodo di stabilità, possono procedere in due modi: il primo condiviso dagli autori statunitensi, vede nella piccola dimensione una condizione temporanea, destinata ad evolversi verso una grande impresa oppure verso una morte precoce. Il secondo, invece di matrice europea, che vede nella piccola impresa una propria autonomia di sopravvivenza, grazie alla creatività, alla snellezza decisionale e alla capacità di adattamento strategico, basandosi su strategie di nicchia cercando di cogliere nuove opportunità occupando piccoli spazi in tempi rapidi. Un’azienda che decide di crescere si trova davanti a se un fabbisogno finanziario non indifferente che trae tipicamente origine o dall’aumento delle attività, oppure all’adeguamento della struttura finanziaria. L’acquisto di nuovi immobili, nuovi impianti o macchinari il sostenimento di costi pluriennali finalizzati a investimenti in innovazione tecnologica, oppure aumento del capitale circolante (aumento dei crediti operativi, magazzino, decremento dei debiti operativi), implicano il sorgere di un’esigenza finanziaria che va soddisfatta 1 . Esistono due tipologie di fonte di finanziamento quella basata sul capitale di rischio, e quella sul capitale di debito. Entrambi le tipologie presentano peculiarità diverse. In particolare il capitale di rischio è di lungo termine, in quanto non sono previste scadenze di rimborso, e il disinvestimento avviene solo in casi del tutto eccezionali (liquidazione recesso ect.). Il capitale di debito invece può essere anche di breve periodo e prevede delle scadenze determinate contrattualmente. Inoltre, la remunerazione del capitale di rischio non è prefissata (se non per determinate tipologie di azioni) e dipende dalla crescita di valore dell’azienda. Il capitale di debito invece prevede il pagamento regolare di interessi passivi a 1 A. Dessy. Capitale di debito e sviluppo dell’impresa. EGEA, Milano, 2001.
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Informazioni tesi

  Autore: Salvatore Bologna
  Tipo: Laurea liv.II (specialistica)
  Anno: 2005-06
  Università: Università degli Studi di Pisa
  Facoltà: Economia
  Corso: Scienze economico-aziendali
  Relatore: Antonella Angelini
  Lingua: Italiano
  Num. pagine: 242

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