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Il ruolo degli investitori istituzionali nel processo di sviluppo delle Pmi. Il caso di una società operante nel settore fotovoltaico.

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12 1.3. L’Investitori Istituzionali nel capitale di rischio. Con l'espressione "Investimento Istituzionale nel capitale di rischio" si intende un investimento a medio-lungo termine nel capitale di piccole e medie imprese non quotate, con elevata redditività potenziale che, attraverso un attivo supporto strategico, manageriale organizzativo e soprattutto finanziario all’attività dell’impresa, si pone come obiettivo di aumentare il suo valore e di realizzare un elevato guadagno in conto capitale in sede di dismissione. L'investimento in opportunità ad elevato rischio ha da sempre attratto una tipologia di soggetti con elevata liquidità al fine di ottenere elevati guadagni. 5 Per esempio la decisione da parte degli spagnoli Ferdinando e Isabella di finanziare il viaggio di Cristoforo Colombo verso l'America può essere considerata uno dei più conosciuti e profittevoli investimenti privati della storia. Il finanziamento nelle imprese protagoniste della rivoluzione industriale, che provenivano da individui facoltosi desiderosi di aiutare imprenditori innovatori, i quali si lanciavano nella costruzione di nuove unità produttive o nello sfruttamento di nuove tecnologie, può essere certamente un altro esempio di finanziamento ad attività ad elevato rischio 6 . L’esistenza di soggetti finanziatori con queste caratteristiche ha permesso da secoli il superamento di vincoli finanziari che altrimenti non avrebbero consentito lo sviluppo tecnologico ed economico derivante da progetti innovativi. Di fatto, lo sviluppo di questa attività avvenne in Gran Bretagna e negli Stati Uniti alla fine della seconda guerra mondiale. Nel 1945, infatti, su iniziativa della Banca d’Inghilterra, fu creata la Investing Industry, che ancora oggi rappresenta il maggiore operatore nel settore di Private Equity e Venture Capital in Europa. Il 1946 segna invece la nascita negli Stati Uniti della American Research & Development Corp 7 . In quegli anni inoltre diversi imprenditori privati iniziarono a conferire una parte dei loro patrimoni personali in imprese neonate e reputate “innovative” per quel tempo. La partecipazione da parte di questi soggetti era intesa come temporanea, quasi minoritaria e finalizzata alla possibilità, attraverso il contributo congiunto di know-how non solo finanziario, allo sviluppo dell’impresa, all’incremento del suo valore e all’opportunità di realizzare un elevato capital gain (guadagno di 5 AA. VV. Le condizioni per il successo dell’industria di Venture Capital, da Banche e Banchieri, numero 2-2005. 6 Nello stesso periodo le lnvestment Trust inglesi del 1800 finanziarono lo sviluppo delle ferrovie americane e inglesi. 7 La società era nata con l'obiettivo di realizzare investimenti, e parte del capitale di dotazione dell'iniziativa fu utilizzato a sostegno dello sviluppo della tecnologia bellica.
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Il ruolo degli investitori istituzionali nel processo di sviluppo delle Pmi. Il caso di una società operante nel settore fotovoltaico.

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Informazioni tesi

  Autore: Salvatore Bologna
  Tipo: Laurea liv.II (specialistica)
  Anno: 2005-06
  Università: Università degli Studi di Pisa
  Facoltà: Economia
  Corso: Scienze economico-aziendali
  Relatore: Antonella Angelini
  Lingua: Italiano
  Num. pagine: 242

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