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L'utilizzo dei derivati negli enti locali: opportunità e limiti

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8 1.1. Derivati e l’attività di Liability Management. L’utilizzo da parte degli Enti Locali degli strumenti finanziari derivati, deve, ai sensi di legge, avere solo finalità di copertura (hedging) ed, in particolare, essi consentono di incrementare l’efficienza del mercato finanziario poiché offrono agli operatori una notevole gamma di strumenti in grado di soddisfare le esigenze degli stessi nelle forme più diverse, riducendo, se ben valutati, correlati e successivamente monitorati, i costi di transazione necessari per la realizzazione di un’operazione finanziaria, permettendo, così, un incremento del grado di efficienza operativa. Un ulteriore vantaggio che quasi sempre gli Enti Locali acquisiscono è la corresponsione di un upfront, cioè una anticipazione, pari ad una percentuale definita, corrisposta alla stipula del contratto derivato. Come vedremo successivamente, tale vantaggio è proprio il motivo prevalente della stipula, in quanto consente agli Enti di acquisire liquidità, in momenti difficili, senza che essa si configuri come indebitamento. Alla luce di quanto esposto, è agevole comprendere la causa di una così rapida diffusione di tali strumenti registrata negli ultimi anni. Infatti, le amministrazioni locali hanno cominciato a porre attenzione a quei processi di Liability Management, utili a porre in essere una gestione attiva delle proprie passività, attuando una valutazione dei rischi finanziari connessi al proprio indebitamento e un processo decisionale volto alla gestione coerente e sostenibile relativa al costo del capitale e al rischio. La gestione del rischio di tasso di interesse diventa dunque una attività indispensabile per l’Ente Locale e quindi risulta necessario un approccio adeguato per la gestione del rischio di tasso e, in generale, dei rischi di mercato. Inoltre, la necessità di misurare,
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L'utilizzo dei derivati negli enti locali: opportunità e limiti

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Informazioni tesi

  Autore: Andrea Molinè
  Tipo: Laurea liv.II (specialistica)
  Anno: 2008-09
  Università: Università degli Studi di Messina
  Facoltà: Economia
  Corso: Scienze economico-aziendali
  Relatore: Antonio Del Pozzo
  Lingua: Italiano
  Num. pagine: 108

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Parole chiave

credit default swap
currency swap
derivati
enti locali
innovazione finanziaria
interest rate swap
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