Il metodo dei multipli nella valutazione delle aziende: il caso delle initial public offering

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7 pratiche, delineando e analizzando i due approcci in cui si scinde il metodo, ovvero l‟approccio delle società comparabili e quello delle transazioni comparabili, identificandone le fasi applicative e le peculiarità specifiche, e descrivendo le categorie di multipli più diffuse, ponendo particolare attenzione sulla contrapposizione tra multipli equity side e asset side, illustrando i più utilizzati nella pratica. Il secondo capitolo è invece dedicato all‟analisi degli errori che possono inficiare la qualità di un metodo di valutazione, rivolgendo un‟attenzione specifica al metodo dei multipli. La correttezza delle stime del valore d‟impresa dipende infatti anche dalla qualità del metodo di valutazione adottato e del processo valutativo realizzato: da qui l‟esigenza di riconoscere e analizzare gli errori che possono essere compiuti in sede di valutazione, affinché possano essere corretti e in seguito non ripetuti. In particolare, prendendo spunto da un evento che ha segnato l‟ambito delle valutazioni e soprattutto la concezione stessa dei multipli, la bolla tecnologica formatasi negli anni Novanta, si illustrano i principali errori che si rischia di commettere nell‟applicazione del metodo in esame, ponendo l‟accento su un errore di particolare gravità, ovvero la costruzione di semplici quozienti, definiti dalla letteratura falsi multipli, inidonei a priori a pervenire a qualsiasi stima della capacità dell‟impresa di creare valore, cui si contrappongono i veri multipli di valore, che presentano caratteristiche distintive di cui è necessario verificare la sussistenza.

Anteprima della Tesi di Assunta Germano

Anteprima della tesi: Il metodo dei multipli nella valutazione delle aziende: il caso delle initial public offering, Pagina 4

Laurea liv.II (specialistica)

Facoltà: Economia

Autore: Assunta Germano Contatta »

Composta da 229 pagine.

 

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