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L’utilizzo della leva finanziaria nelle operazioni di cambio di controllo di società quotate.

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5 Il primo paragrafo del primo capitolo esamina i benefici ottenibili da un cambio di controllo, distinguendoli a seconda che essi ricadano maggiormente sulla società acquirente, sulla società target dell’acquisizione o sulla società in cui esse sono inserite. Questo paragrafo, quindi, si propone di spiegare quali siano le ragioni che muovano importanti soggetti ad entrare nel capitale di una società quotata fino ad arrivare a detenerne il controllo, evidenziando le più comuni ragioni economiche, come lo sfruttamento di potenziali sinergie, o quelle prettamente strategiche, come l’eliminazione dal mercato di pericolosi concorrenti. Un particolare studio analitico, inoltre, viene effettuato in merito alla valutazione delle potenzialità che si possono dispiegare mediante l’integrazione tra le due società, la quale spesso segue un’operazione di acquisizione del controllo, specialmente nel caso di elevate possibilità di cogliere importanti economie di scala o di scopo. Il secondo paragrafo, invece, approfondisce gli aspetti legati agli attori di tali operazioni, soffermandosi, in particolare, sulle caratteristiche economiche, patrimoniali e finanziarie che generalmente posseggono le aziende target di un’operazione di acquisizione. Un’analisi attenta viene rivolta, inoltre, ai soggetti acquirenti, i quali vengono distinti a seconda che siano società interessate ad ottenere il controllo delle target per ragioni legate al proprio business, o che siano investitori istituzionali, come i fondi di private equity e di venture capital. In particolare su questi ultimi fondi viene concentrata la mia attenzione, dal momento che ricoprono un ruolo molto spesso decisivo per il buon esito di diverse operazioni di acquisizioni, specialmente nel caso di ricorso alla tecnica di leveraged buyout. Vengono affrontate, inoltre, le principali norme che disciplinano lo svolgimento regolare di un’offerta pubblica d’acquisto, con particolare
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Informazioni tesi

  Autore: Alfredo Cuzzupoli
  Tipo: Laurea liv.II (specialistica)
  Anno: 2010-11
  Università: Libera Univ. Internaz. di Studi Soc. G.Carli-(LUISS) di Roma
  Facoltà: Economia
  Corso: Finanza
  Relatore: Alessandro Pansa
  Lingua: Italiano
  Num. pagine: 176

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