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L’utilizzo della leva finanziaria nelle operazioni di cambio di controllo di società quotate.

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11 l’operazione sia conclusa e giunga il momento di raccogliere i frutti dell’integrazione delle due aziende. Vediamo come, poi, con il termine di “acquisizioni d’azienda” si faccia riferimento ad ogni modalità con cui si riesca ad ottenere il possesso totale od il controllo di un’azienda, come ad esempio gli acquisti o gli apporti di pacchetti di azioni, di aziende, di rami aziendali, oppure facendo riferimento alle fusioni. La finalità che accomuna tutte le suddette modalità è la conservazione od il potenziamento di un vantaggio competitivo, il quale si può configurare in un ampliamento significativo delle dimensioni dell’attività, nel catturare nuovi valori e, soprattutto, nell’acquisire nuove risorse e competenze, permettendo così una maggior valorizzazione di quelle di cui già si dispone. La creazione di valore è, quindi, un elemento imprescindibile per qualunque decisione aziendale e si realizza in tali operazioni di acquisizione con la differenza tra i rendimenti che l’azienda ottiene ed il costo delle risorse sostenuto per avere la disponibilità delle stesse. Il compimento dell’acquisizione non costituisce di per sé, quindi, l’obiettivo di crescita desiderato, bensì è una condizione preliminare per giungere alla creazione di valore effettivamente voluta. L’operazione, infatti, potrebbe anche portare ad una distruzione del valore aziendale, nel caso, ad esempio, di integrazione tra complessi aziendali di rilevanti dimensioni che potrebbero non produrre l’atteso aumento di valore, o, ancora, nel caso non si riescano ad adeguare le strutture, le politiche di governo aziendale o, più semplicemente, una comune filosofia di lavoro. Passiamo ora ad analizzare l’importanza di detenere il controllo di un’azienda, esaminando come in essa risieda la possibilità per il maggior azionista di influenzare tutte le decisioni più importanti per l’azienda, in particolare la destinazione degli utili della società attraverso la loro distribuzione
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L’utilizzo della leva finanziaria nelle operazioni di cambio di controllo di società quotate.

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Informazioni tesi

  Autore: Alfredo Cuzzupoli
  Tipo: Laurea liv.II (specialistica)
  Anno: 2010-11
  Università: Libera Univ. Internaz. di Studi Soc. G.Carli-(LUISS) di Roma
  Facoltà: Economia
  Corso: Finanza
  Relatore: Alessandro Pansa
  Lingua: Italiano
  Num. pagine: 176

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