La crisi del sistema bancario-finanziario giapponese e le sue interrelazioni col sistema monetario internazionale

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13 di bilancio corrente di diminuire, risentendo dell’impatto ritardato del forte apprezzamento dello yen; al contrario, il disavanzo strutturale è aumentato di oltre il 5%11 del PIL dalla recessione iniziata nel ‘91. Dal lato delle imprese si è assistito ad una consistente flessione degli utili netti e della redditività netta delle vendite. Infatti, mentre l’aumento dei costi unitari del lavoro dal 1990 è stato minore in Giappone che in altri paesi, i crescenti ammortamenti dovuti al precedente boom degli investimenti hanno spinto verso l’alto i costi totali e, unitamente alla più intensa concorrenza delle importazioni a basso costo, hanno costretto le imprese a ridurre i propri margini, soprattutto sulle esportazioni. Così i profitti per unità di prodotto sembravano essere diminuiti di circa il 35%12 rispetto al livello del 1985, mentre i prezzi alla produzione erano saliti solo del 4%13. La compressione dei margini è stata un fattore chiave del processo deflazionistico nell’ultima recessione, ma allo stesso tempo quest’ultimo è stato un elemento determinante della compressione. Nonostante tali margini decrescenti, ad ogni modo, pare che le imprese manifatturiere di grandi dimensioni e orientate alle esportazioni avessero retto meglio delle imprese medio-piccole del settore manifatturiero, maggiormente esposte agli effetti delle crescenti importazioni a basso costo. 2.1.3) Pericolo di una seconda recessione Nell’anno successivo (1996) il quadro economico è migliorato, dando incoraggianti segnali di ripresa nonostante i timori sulla situazione del settore finanziario e sugli effetti delle necessarie restrizioni fiscali. Infatti, si è avuta una netta accelerazione della crescita produttiva anche 11 BRI 66° Relazione Annuale 12 BRI 66° Relazione Annuale

Anteprima della Tesi di Francesca Careddu

Anteprima della tesi: La crisi del sistema bancario-finanziario giapponese e le sue interrelazioni col sistema monetario internazionale, Pagina 10

Tesi di Laurea

Facoltà: Economia

Autore: Francesca Careddu Contatta »

Composta da 170 pagine.

 

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