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ALM: tecniche di gestione dell'attivo e del passivo nelle banche. Evoluzione teorica ed applicazioni pratiche nella gestione e misurazione dei rischi.

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6 gestione finanziaria puramente “tecnica” concentrata sul coordinamento dei flussi di cassa e sul reperimento dei fondi nel breve periodo, ad una gestione finanziaria più “aziendale” volta a perseguire una composizione delle fonti e degli impieghi finanziari in linea con l’obiettivo di massimizzazione del valore per l’azionista. La gestione finanziaria integrata dell’attivo e del passivo, nella sua funzione più ampia di coordinamento della dinamica dell’intero bilancio, viene ad assumere quindi un ruolo centrale in quanto coincidente con la gestione caratteristica della banca. Si può definire l’ALM come un processo articolato di gestione cui sono stati attribuiti fino ad ora significati diversi nell’ambito dell’insieme più vasto delle scelte gestionali di una banca. In particolare, viene definito generalmente come ALM l’insieme dei criteri e delle tecniche di gestione introdotte con l’obiettivo di quantificare l’esposizione complessiva ai rischi finanziari e guidare la banca alla posizione desiderata di rischio-rendimento individuando, inoltre, l’insieme delle relazioni funzionali che consentono di proiettare differenti strategie operative in base alle diverse previsioni di scenario per il mercato e di valutarne l’impatto sui principali indicatori di redditività e di rischio. Obiettivo quindi dell’ALM è quello di adottare scelte gestionali in merito all’attività di intermediazione e alla composizione dell’attivo e del passivo orientate alla massimizzazione del rendimento, aggiustata per il rischio, da offrire all’azionista. Alla base dell’ALM vi è inoltre la disponibilità di adeguati strumenti per la misurazione integrata dei rendimenti attesi da una certa opportunità operativa e dei relativi rischi impliciti. La sempre maggiore importanza attribuita alla conoscenza della posizione complessiva di rischio assunta dalla banca, ha indotto infatti le banche ad affinare i sistemi di valutazione delle singole posizioni di rischio, strutturando per questo obiettivo una apposita funzione: il Risk Management. Avendo definito l’obiettivo e l’ambito di applicazione dell’ALM, si può quindi passare ad una breve analisi della nascita e dell’evoluzione delle tecniche utilizzate per l’ALM. I primi modelli di ALM nascono negli Stati Uniti negli anni settanta a seguito della accresciuta instabilità monetaria con un duplice obiettivo: da un lato vi è quello di quantificare gli effetti di una variazione dei tassi di interesse sulla redditività attesa, dall’altro indicare alla banca le azioni da intraprendere per neutralizzare tale impatto e quindi mantenere l’esposizione al rischio tasso di interesse entro i limiti desiderati. Nella prassi applicativa delle banche ciò è avvenuto attraverso l’adozione dei modelli di Maturity Gap Analysis e Duration Gap Analysis. I primi individuano l’impatto che una variazione dei tassi di mercato provoca sui margini di profitto attesi dalla banca e indicano
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Informazioni tesi

  Autore: Alessandro Cosma
  Tipo: Laurea liv.II (specialistica)
  Anno: 2016-17
  Università: Università degli Studi di Verona
  Facoltà: Economia
  Corso: Finanza
  Relatore: Roberto Bottiglia
  Lingua: Italiano
  Num. pagine: 106

FAQ

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