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Principi di governance negli Usa: il caso Enron

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5 1.2. La nascita di un colosso Agli inizi del 1985 la InterNorth, uno tra i principali gruppi statunitensi nel settore dei gasdotti, era sotto attacco da parte di Irwin Jacobs, un finanziere specializzato nell’acquisizione di società in difficoltà e nel loro smantellamento per rivenderne i pezzi lucrando sulle differenze di valore createsi grazie all’eliminazione delle attività poco redditizie. Samuel Segnar, il cinquantenne presidente e amministratore delegato di InterNorth, non era intenzionato a vedersi sottrarre il controllo dell’ azienda e intendeva seguire una tattica assai in voga tra i manager in quel periodo: acquisire società di minori dimensioni in modo da aumentare in un sol colpo sia l’indebitamento di InterNorth, rendendola meno appetibile, sia le sue dimensioni, incrementando i costi di ogni tentativo di conquistarne il controllo. La mossa finanziaria veniva chiamata non a caso “poison pill” (pillola avvelenata): la società diventava molto meno appetibile per l’assalitore ma al contempo rischiava di soccombere sotto il peso dei debiti accumulati. In primavera Segnar telefonò a Lay proponendogli di acquisire la Hng 7 . Lay accettò perché prevedeva notevoli vantaggi per la Hng: innanzitutto il gioco era in mano a Lay che metteva in scena di nuovo il personaggio del “cavaliere bianco”, ma questa volta nella parte passiva di chi si lascia acquisire: era InterNorth l’impresa sotto scalata, quindi più debole di Hng. Il presidente della Hng avrebbe potuto esercitare un notevole potere contrattuale durante i negoziati, 7 Fonte: “Us News and World Report”, How a titan come undone, 18 marzo 2002

Anteprima della Tesi di Daniela Siragusa

Anteprima della tesi: Principi di governance negli Usa: il caso Enron, Pagina 7

Tesi di Laurea

Facoltà: Economia

Autore: Daniela Siragusa Contatta »

Composta da 252 pagine.

 

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