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L'integrazione dei sistemi di post-trading in Europa: un'analisi economica

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Il post-trading attuale 14 costituiscono la punta emersa dell’iceberg, i sistemi di supporto ai mercati, cioè i servizi di regolamento e di deposito accentrato, ne rappresentano la parte invisibile e portante”. Senza l’apporto di una struttura di clearing & settlement i mercati non possono funzionare. Infatti il sistema di regolamento delle azioni (securities settlement system) ha un peso fondamentale nella catena del valore della securities industry (figura 1.1) e si rivela sempre più una componente determinante ai fini dell’efficienza e dell’integrazione dei mercati finanziari. Figura 1.1: La catena del valore della securities industry. Fonte: G. Lusignani, M. Onado Il trading di azioni implica il trasferimento della proprietà delle azioni dal venditore al compratore e il reciproco trasferimento di denaro. I processi di clearing & settlement sono i servizi che consentono di fare queste operazioni in modo efficiente e sicuro. Il clearing & settlement può essere effettuato in modi differenti e può coinvolgere parecchi intermediari in aggiunta al venditore e al compratore. La complessità dei processi di clearing & settlement è direttamente collegata al numero dei soggetti in essi implicati. In particolare una transazione cross-border tipicamente coinvolge un numero di partecipanti superiore rispetto a una transazione domestica. La procedura di compensazione e regolamento può essere riassunta nelle seguenti operazioni:

Anteprima della Tesi di Marco Scivittaro

Anteprima della tesi: L'integrazione dei sistemi di post-trading in Europa: un'analisi economica, Pagina 8

Tesi di Laurea

Facoltà: Economia

Autore: Marco Scivittaro Contatta »

Composta da 235 pagine.

 

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