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Le garanzie assicurative nella finanza aziendale

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20 sottostimata 42 (per evitare il problema è possibile calcolare il VaR con il metodo della simulazione storica). Infine, all’interno del portafoglio possono essere presenti attività finanziarie dal payoff non lineare (per esempio opzioni) 43 . Tra le tre grandezze sopra menzionate la priorità spetta al metodo del VaR, sia in quanto è la misura generalmente più utilizzata dalle imprese finanziarie e non, sia in quanto essa è coerente con la definizione di capitale accolta nel presente lavoro: esso non è più considerato come mera dotazione di avviamento, bensì come scorta di risorse atta a fronteggiare le manifestazioni di rischio 44 . È bene puntualizzare, però, che il VaR è soltanto uno strumento al servizio del risk manager utile per ridurre la complessità delle variabili e per il confronto di diverse strategie, che si limita a manifestare l’esistenza del rischio senza annullarne gli effetti negativi. Per questo motivo è da considerarsi il punto di partenza (non quello di arrivo) di una riorganizzazione dei processi decisionali che valorizzi anche la gestione dei rischi e non solo la massimizzazione dei profitti. Il VaR inoltre ben si adatta alla visione di integrated risk management accolta nel presente lavoro 45 , essendo un numero unitario che può abbracciare e riassumere in sé tutte le diverse manifestazioni di rischio dell’impresa. 42 “Code Grasse” in http://polyhedron.it. 43 . “Payoff non Lineari” in http://polyhedron.it. 44 Betti, Op. Cit, pagg. 209-213. 45 Cfr. § 1.2 del presente lavoro.

Anteprima della Tesi di Antonietta Belletti

Anteprima della tesi: Le garanzie assicurative nella finanza aziendale, Pagina 15

Tesi di Laurea

Facoltà: Economia

Autore: Antonietta Belletti Contatta »

Composta da 153 pagine.

 

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Disponibile in PDF, la consultazione è esclusivamente in formato digitale.