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Home Bias, integrazione, correlazione dei mercati finanziari

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Anteprima della tesi: Home Bias, integrazione, correlazione dei mercati finanziari, Pagina 14
 14 
INDICE DI TREYNOR (1965): 
β
p
fp
p
RR
TI
−
= , dove la diversità dal 
precedente indice sta nel fatto che il denominatore, 
β
p
, indica il 
rischio sistematico del portafoglio. 
 
JENSEN ALPHA (1969): ( )( )   
RRRR
JA
fmpfp
p
−+−=
β
 , 
dove 
Rm
 indica la media dei guadagni nel mercato. 
 
 
1.4 – I costi di transazione rispetto 
all’home bias 
 
Come già accennato nel capitolo 1, l’home bias è causato da diversi 
motivi, e fra questi viene incluso anche il costo delle transazioni. 
Tuttavia da alcune evidenze empiriche si è potuto vedere come questo 
non sia vero. Tesar e Werner (1995), infatti, sottolineano il fatto che 
relativamente ai titoli esteri detenuti da investitori domestici, si può 
notare un alto tasso di turnover rispetto al medesimo tasso di turnover 
dei titoli domestici. 
L’evidenza empirica di Tesar e Werner è stata svolta facendo 
riferimento a cinque grandi mercati finanziari: Canada, Germania, 
Giappone, UK, USA. Al termine del loro lavoro arrivano ad enunciare 
tre importanti conclusioni: 
 
1. nei portafogli di investimento internazionali vi è una marcata 
presenza dell’home bias, a dispetto dei potenziali guadagni 
che potrebbero derivare dalla diversificazione internazionale. 
A suffragare questa conclusione, possiamo citare i dati che 
French e Poterba (1991) hanno raccolto sul mercato 

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Informazioni tesi

  Autore: Massimiliano Frascerra
  Tipo: Tesi di Laurea
  Anno: 1999-00
  Università: Università degli Studi di Bologna
  Facoltà: Economia
  Corso: Economia Politica
  Relatore: Gabriella Chiesa
  Lingua: Italiano
  Num. pagine: 157

FAQ

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Parole chiave

home bias
integrazione dei mercati finanziari
segmentazione dei mercati finanziari
correlazione dei mercati finanziari

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