Il mercato dei credit derivatives

2. Gli strumenti per la gestione del rischio di credito prima dei credit derivatives 
Tesi di laurea, Tron Flavio 
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2.1 La cessione dei crediti 
 
La cessione dei crediti (artt. 1260-1267 c.c.) può essere intesa come la cessione 
del diritto di ricevere delle somme derivanti dai crediti ceduti. Il creditore può 
trasferire i propri crediti senza il consenso dei debitori, purchè il credito non abbia 
carattere personale o il trasferimento non sia vietato dalla legge. La proprietà dei 
crediti è trasferita dal cedente al cessionario mediante il semplice accordo tra 
questi, anche se il trasferimento non è stato notificato o accettato dal debitore 
ceduto. La cessione, infatti, non ha nessun effetto sull’obbligazione di pagamento 
dei debitori. La cessione dei crediti, dunque, non richiede il consenso preventivo 
della parte ceduta. 
Nell’ottica di un confronto con altri contratti di gestione del rischio di credito due 
sono gli aspetti che assumono rilievo: 
1) il trattamento contabile che deriva a seguito del metodo di trasferimento 
adottato; 
2) i requisiti necessari affinché la cessione sia efficace nei confronti dei 
debitori ceduti e di terze controparti. 
 
Con riguardo al primo punto è importante distinguere tra cessione pro solvendo e 
cessione pro soluto. In caso di cessione pro solvendo, il cedente garantisce la 
solvibilità del debitore ceduto. Questo implica che, in caso di inadempienza del 
debitore, il cedente è tenuto a: 
a) restituire al cessionario le somme ricevute più gli interessi; 
b) rimborsare al cessionario le spese di cessione e quelle sostenute per 
far valere i diritti verso i debitori ceduti; 
c) rifondere al cessionario i danni subiti. 
Poiché il cedente continua a sopportare un rischio di insolvenza, la cessione pro 
solvendo non consente al cedente stesso di eliminare dal proprio stato 
patrimoniale gli attivi trasferiti. 
Al contrario, la cessione pro soluto, non prevede alcuna garanzia da parte del 
cedente. Il rischio di insolvenza dei debitori è trasferito per intero al cessionario.