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Il modello di Black & Litterman nel processo di ottimizzazione di portafoglio

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Anteprima della tesi: Il modello di Black & Litterman nel processo di ottimizzazione di portafoglio, Pagina 5
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Da questo punto di vista risultano fondamentali due caratteristiche: 
1. La AAT è una strategia di breve periodo che consente al 
manager di variare il proprio mix di portafoglio in qualsiasi 
momento. Se, da una lato, la libera circolazione dei capitali nei 
mercati e la possibilità di comprare/vendere titoli in qualsiasi 
istante favoriscono il ricorso alla AAT, dall’altro, il livello 
dell’informazione di ciascun asset manager
4
 influenza in 
modo decisivo la performance che da essa scaturisce. 
2. La AAT è una strategia che genera risultati che devono essere 
valutati in termini comparativi, cioè la performance del 
gestore va confrontata con quella del portafoglio di benchmark 
da battere. In quest’ambito, oltre alle decisioni di 
investimento, risulta fondamentale anche la scelta del 
benchmark. 
Da questi due punti emerge il ruolo essenziale dell’informazione 
accessibile al gestore, che deve essere in grado di effettuare 
previsioni e di “scommettere” sulla loro effettiva realizzazione. 
Un altro elemento essenziale risulta essere il ruolo svolto dal 
portafoglio di benchmark come riferimento per l’attività manageriale 
e, soprattutto, come elemento rappresentativo dell’intero mercato nel 
quale tale attività è svolta.
5
 
 
 
 
 
                                                 
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 L’asset manager è comunemente identificabile con il gestore di portafogli. 
5
 G. Palomba, “GARCH multivariati e approccio di Black-Litterman nell’asset allocation 
tattica: un’analisi empirica”, Quaderni di ricerca n. 185, 2003.

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Informazioni tesi

  Autore: Angela Dibitonto
  Tipo: Laurea liv.II (specialistica)
  Anno: 2011-12
  Università: Università degli Studi di Foggia
  Facoltà: Economia
  Corso: Finanza
  Relatore: Vincenzo Pacelli
  Lingua: Italiano
  Num. pagine: 100

FAQ

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