L'Unione Monetaria Europea e i sistemi di pagamento. Analisi giuridico-istituzionale.

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aperto e sulla previsione di standby facilities. Inoltre come vedremo il 
Sistema Europeo di Banche Centrali funziona secondo la regola 
dell’accentramento decisionale e del decentramento operativo. Quindi sulla 
base del Remote Access nessun costringimento nazionale viene stabilito 
nell’aggiudicazione della liquidità di una BC: tutte le istituzioni fittizie sono 
allora poste in diretta concorrenza tra loro a livello continentale. Nel 
penultimo paragrafo del capitolo verrà quindi analizzato il ruolo dello Stato 
nel Mercato monetario europeo. Le emissioni dei titoli a partire dal 
01/01/1999 avvengono in Euro e questo di conseguenza porta in primo 
piano la questione della ridenominazione dello stock del debito esistente. 
Verranno esposte le ragioni che la rendono desiderabile e le modalità 
tecniche secondo cui potrebbe essere utilizzata. Infine alcune considerazioni 
saranno proposte in merito alle possibili evoluzioni di lungo periodo del 
mercato dei titoli di Stato. Il paragrafo conclusivo svolgerà alcune 
riflessioni di politica monetaria. L’offerta del credito infragiornaliero e la 
presenza di pratiche operative diverse tra i sistemi di pagamento nazionali 
potrebbero ostacolare il raggiungimento degli obbiettivi del SEBC. 
Le soluzioni a ciascun problema saranno analizzate e le considerazioni 
relative alla stabilità della griglia dei tassi di cambio che è stata istituita dal 
1° Gennaio 1999 chiudono infine il lavoro.