La riorganizzazione delle banche per l'applicazione della Mifid

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efficace trasposizione e applicazione a livello nazionale degli atti normativi adottati al 
primo e al secondo livello; 
- il livello 4: si prevede la vigilanza da parte della Commissione Europea, che a tale 
scopo si avvale della collaborazione degli Stati membri, delle loro Autorità di vigilanza 
nazionali sui mercati finanziari, nonché delle segnalazioni degli interessati, sulla 
corretta applicazione da parte degli Stati membri della disciplina comunitaria adottata 
secondo la procedura Lamfalussy e l’avvio, ove necessario, delle procedure di 
infrazione del diritto comunitario
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. 
La relazione e l’approccio regolamentare del Comitato Lamfalussy sono stati approvati 
dal Consiglio Europeo in occasione del vertice di Stoccolma del 23 marzo 2001 e dal 
Parlamento Europeo nella risoluzione sull’attuazione della legislazione sui servizi 
finanziari del 5 febbraio 2002. Successivamente, la Commissione Europea ha 
provveduto all’istituzione dei comitati suggeriti dal Comitato Lamfalussy: il Comitato 
europeo dei valori mobiliari (European Securities Committee: ESC) e il Comitato delle 
Autorità europee di vigilanza dei mercati finanziari (European Securities Regulators 
Committee: CESR). 
L’ESC è composto da rappresentanti degli Stati membri, tipicamente provenienti dalle 
Autorità e dagli enti nazionali competenti in materia economica e finanziaria ed è 
presieduto da un rappresentante della Commissione Europea. Quest’ultima è assistita 
dall’ESC nell’adozione finale delle misure attuative di secondo livello; in particolare, 
l’ESC agisce come comitato di regolamentazione, secondo la citata decisione n. 
1999/648/CE del Consiglio sulla procedura di comitato, ed esprime il proprio parere 
sulle proposte relative alle misure di esecuzione. A questo compito si aggiunge una più 
generale funzione consultiva che l’ESC svolge nel campo della regolamentazione dei 
servizi e dei mercati finanziari. 
Il CESR è invece un comitato di natura prettamente tecnica ed è composto dai 
rappresentanti delle Autorità di vigilanza competenti nel settore dei mercati finanziari 
degli Stati membri. Il CESR, sulla base di apposito mandato conferito dalla 
Commissione Europea, svolge una consulenza tecnica per la preparazione delle misure 
esecutive di secondo livello. I lavori sono svolti da un gruppo interno di esperti e 
 
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Le procedure di infrazione sono previste dall’art.226 del Trattato istitutivo 
della Comunità Europea.