Le bolle speculative: il caso delle Internet stocks

                                                                                                     CAPITOLO I: LE BOLLE 
SPECULATIVE 
 
assumono nell’entrare su un titolo le cui quotazioni sono mosse 
dalla speculazione e non dai fondamentali; 
3) non sono “negative”. Una bolla negativa significherebbe che il 
prezzo dell’attività tende a scendere in misura maggiore del livello 
che avrebbe seguendo i fondamentali. La caratteristica di dover 
essere “esplosiva” implicherebbe la progressiva discesa delle 
quotazioni, ma questo non può portare il titolo ad assumere valori 
negativi. 
Si deve tenere presente che nell’esplicitazione di un modello che 
rappresenti nel miglior modo possibile lo sviluppo di un meccanismo 
quale una bolla razionale è necessario evidenziare alcune ipotesi, prima 
tra tutte quella di aspettative razionali
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 tra gli operatori.  
Alcuni autori hanno analizzato modelli con i quali verificare 
l’esistenza di bolle razionali. Innanzi tutto è necessario considerare 
un’attività con particolari caratteristiche, quali l’offerta determinata a 
priori e la durata infinita, che garantisce un certo livello di dividendi “D” 
(che può essere anche non determinato).  
Supponendo ulteriormente la neutralità al rischio degli investitori ed 
un tasso di interesse “r” identico per tutti e rispetto al quale scontare le