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Opzioni asiatiche: tecniche di valutazione

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Anteprima della tesi: Opzioni asiatiche: tecniche di valutazione, Pagina 7
In sostanza l’opzione esotica è una Plain Vanilla modificata in modo tale da
soddisfare le particolari necessità dell’acquirente e, per questo motivo, non è
standard. Per quanto riguarda la loro valutazione sorge lo stesso problema
incontrato per le opzioni di prima generazione: la non-linearità del payoff.
Un approccio risolutivo prevede di partire dalle formule in forma chiusa che
caratterizzano il pricing delle ‘genitrici’ Plain Vanilla, per poi adattarlo a
l’opzione in questione. Se per alcuni tipi di opzioni la soluzione del problema
si può ottenere adattando l’impostazione di Black e Scholes, per numerosi
altri è necessario ricorrere a metodi di approssimazione del modello discreto,
quali i modelli binomiali, o a tecniche di simulazione di tipo Monte Carlo
o quasi Monte Carlo.
1.3 I mercati OTC
Sono definiti come mercati OTC tutti quei mercati che non sono di , carat-
terizzati dal non avere i requisiti riconosciuti ai mercati regolamentati, cioè
mercati la cui negoziazione si svolge al di fuori dei circuiti borsistici ufficiali.
All’interno di questi mercati Over the counter avvengono scambi diret-
tamente tra le parti, i mediatori, chiamati ‘dealers’, che trattano contratti
finanziari via telefono, o computer, insomma senza l’intermediazione di una
figura super-partes come il mercato.
Questo ci porta immediatamente ad affrontare il primo grande rischio di
contrattazione in questi mercati, il rischio di credito.
Vale a dire che se gli scambi vengono effettuati sulla parola, la mancanza
dell’organo del mercato, inteso in senso istituzionale, fa venir meno quella
figura garantista che a scadenza avrebbe assicurato il buon esito del contrat-
to stipulato tempo addietro, in quanto c’è sempre la possibilità, per quanto
piccola, che il contratto non venga onorato.
In questi mercati gli oggetti di scambio sono dei più variegati, non solo c’è
un fitto commercio di prodotti standard, ma essendo un semplice accordo fra
due parti, gli oggetti di scambio vengono modificati per venire più incontro
ai desideri ed alle necessità dei soggetti contraenti.
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Informazioni tesi

  Autore: Matteo Diotallevi
  Tipo: Laurea II ciclo (magistrale o specialistica)
  Anno: 2009-10
  Università: Università degli Studi Roma Tre
  Facoltà: Economia
  Corso: Finanza
  Relatore: Alessandra Carleo
  Lingua: Italiano
  Num. pagine: 120

FAQ

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