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Pension Plans: a focus on Defined Benefit Pension Schemes

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Anteprima della tesi: Pension Plans: a focus on Defined Benefit Pension Schemes, Pagina 2
1.2 Single-Member, Group Pension and State Pension Plans 6
state pension systems to a subsidiary pension system ( individual plan or group plan). For
istance in UK, in 1949 there were approx. 4 million pensioners, There are now 10.5 million.
They are expected to rise to 12.5 millions by 2025 and to 14 millions by 2050. The ratio
between workers and pensioners is now 4.5 and by 2025 it is expected to be 3.5.
1.2.2. Second Pillar: Group Pension Plans. A group Pension Plan is a cluster
of personal pension set up by an insurance company or pension company on behalf of an
employer. The employer sets up a individual pension plan for each employee, then all these
plans are grouped together under a Group Pension Plan. Pooling reduces management
costs and members can invest in diversified funds; when a member retires he uses his final
account value to buy a whole-life annuity. The employers will required to enrol employees
into a qualifying workplace pension scheme, therefore this sort of complementary pensions
will no longer voluntary but will become mandatory and the employers will required to make
a minimum contribution based on member's pay.
Group Pension Plans can be either Defined Contributions or Defined Benefits. The
last are usually common for large employers and the current trend shows a movement from
define benefit plans to defined benefit contribution plans. In both cases the employer usually
pays most of the required contributions or, in minority of schemes, he pays the whole fund
accumulating costs.
In DC plans, each member purchase a whole life annuity with the fund accumulated at
retirement. These plans are called money purchase plans. Sales of group personal pensions
by insurance companies to employers are booming, in the past years the increase was around
50%. In DB plan there is a common fund and no separation into members' accounts. They
use several fixed formula to compute the benefits. The costs of a DB plan are not predictable,
and they may vary over the time. In this way, the employer pays for the uncertain part of
the costs whereas the employee pays just a fixed part of his salary.
1.2.3. Third Pillar: Single-Member Plans. In a Single-Member Plan an employee
periodically pays a certain amount into a personal fund; there are no other members but
him. At retirement, he uses the amount accumulated to purchase a life annuity besides
the state pension. This kind of plan is a funded plan giving rise to a fund with assets
to be invested by the insurance company on behalf of the member1. Single-member plans
are usually defined contribution plans, i.e. the contribution is previously settled but the
members can vary the contribution rate. It will be cleared in Section 2
The value at retirement is based on:
• returns from investments up to the end of service;
• management fund expenses;
• terms and conditions on which a whole-life annuity is bought on;
• the cost of other insurance benefits2
Single-Member Plans allow the member to interrupt his contributions for a period of time
and then restore it without penalties (even if it depends on contract) or consequences.
Moreover everyone can have this sort of plan, even people such as students or housewives,
who are not currently working. Other two advantages are tax benefits and tax relieves.
1.2.4. A possible Fourth Pillar: income from a part-time work. During the
last years the Geneva Association3 has been promoting a fourth pillar, that is, an additional
income to support the first three pillars with supplementary resources. This is income from
part-time work for some years after reaching retirement age. From the retirement age, this
fourth pillar income is accompanied by a partial pension. It would help the State to handle
the growing problem of pension financing in years to come, and may offer society solution
1The accumulated fund can be invested in a range of managed fund with different risk return charac-
teristics
2For instance life insurance benefits, providing income to relatives
3The Geneva Association is the international think-tank and research institution supported by the
insurance industry
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Informazioni tesi

  Autore: Matteo Abeni
  Tipo: Laurea liv.II (specialistica)
  Anno: 2009-10
  Università: Università degli Studi di Brescia
  Facoltà: Economia
  Corso: Finanza
  Relatore: Francesco Menoncin
  Lingua: Inglese
  Num. pagine: 72

FAQ

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