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Pension Plans: a focus on Defined Benefit Pension Schemes

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Anteprima della tesi: Pension Plans: a focus on Defined Benefit Pension Schemes, Pagina 9
2.2 Defined Benefit Plans 13
Several countries have mandatory private pensions designed to face new demographic
and financial challenges. Private pensions have been affected by the current crisis, especially
for employees near to retirement. Less effect is noticed into younger employees' pensions
since they have the whole working life to recover the previous worth. Younger employees
have also been affected by the switch to DC provision and lower employer contributions. In
any case, the crisis has affected both Defined Benefit (DB) or Defined Contribution (DC)
schemes with different consequences: solvency and deficit risk for DB schemes and lower
benefits for DC schemes.
As previously mentioned, pension schemes can be mostly classified in two kinds of
scheme:
(1) Defined Benefit Plan
(2) Defined Contribution Plan
Defined Benefit Plans, or final salary schemes, are ones where the benefits are calculated
using a fixed formula based on factors such as earnings history, tenure of service and age. The
contributions are not known before but change over time to meet the changin estimates of
the cost of funding the scheme; moreover both employers and employees pay contributions
into the plan, usually a member pays 5 per cent of his wage. Employer's contribution
varies, employee's one is usually fixed. In this kind of plan they distribute their benefits
through life annuities. In a life annuity, pensioners receive equal periodic benefit payments
(monthly, quarterly, etc.) for the rest of their lives. A defined benefit pension plan provides
reversionary annuities so a surviving spouse can inherit 50 percent of the member's pension.
Defined Contribution Plan, or money purchase schemes, is a sort of retirement plan in
which the contribution are calculated by a fixed formula and the contribution is specified and
doesn't change. Every period, the employees and the employer put a defined percentage of
own salary. Individual accounts are set up for each member, benefits depend on the amount
of the contributions paid into these account. The contributions are guarantee, benefits are
not. They depend on investment returns and the cost of a life annuity.
Beyond these two different schemes, there is a third group: Hybrid Plans. Hybrid Plans
are those which are not either DC schemes or DB schemes but have certain features of both
types of schemes, they can combine the best, or the worst features, of both. Some employers
prefered these plans in order to share the risk with employees.
The obvious forecasts relating to retirement plans include an ageing problem (financially
speaking), life expectancy keeps increasing and this means more people who will survive at an
older age and will keep receiving benefits from pension fund. Moreover the contribution base
is decreasing. Hence if people keep retiring at the same age it will create big issues since they
will receive a pension for a longer time and this generates instability between contribution
and benefits. Indeed two logical solutions appear to be: increasing in the contribution level
or a raise in the statutory retirement age. If these two measures or at least one of them are
not taken, the effects will be decreasing in benefits level or higher employer contributions.
If governments do not introduce reforms, defined benefit systems won't be able to maintain
their promises and defined contribution systems will provide pensions levels well below what
was employees' expectation when they joined in. Both funded and unfunded systems will
be affected with two main differences: rates of returns will affect future benefits in funded
systems, while productivity will affect contribution levels in unfunded systems.
Up to few years ago, DB schemes had the most number of members, but in the last
years we have been watching a move towards DC schemes and few Hybrids schemes. In the
USA DC schemes are the majority as well as Europe, with the exception of few countries
such as UK, Netherlands and Ireland.
2.2. Defined Benefit Plans
In DB Schemes the value of benefits is predetermined when a member joins the scheme
but employer'scontributions can vary over the time in order to be enough to guarantee
the defined benefits. That involves a periodic actuarial valuation to calculate the required

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Pension Plans: a focus on Defined Benefit Pension Schemes

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Informazioni tesi

  Autore: Matteo Abeni
  Tipo: Laurea liv.II (specialistica)
  Anno: 2009-10
  Università: Università degli Studi di Brescia
  Facoltà: Economia
  Corso: Finanza
  Relatore: Francesco Menoncin
  Lingua: Inglese
  Num. pagine: 72

FAQ

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