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Profili di rendimento - rischio per stili d'investimento azionario: value e growth stocks

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Profili di rendimento – rischio per stili d’investimento azionario: value e growth stocks 
 5 
CAPITOLO 1 
 
Value e Growth Investing 
 
 
 
All’interno della gestione professionale del denaro si sono andati individuando, 
nel corso del tempo, diversi stili d’investimento azionario che stanno alla base delle 
politiche gestionali e influenzano il modo col quale i gestori selezionano i titoli da 
inserire in portafoglio. 
Lo stile azionario può essere definito come un gruppo di titoli azionari che hanno 
caratteristiche e rendimenti simili, riconosciuti da ampi gruppi d’investitori. Le 
caratteristiche cui di solito si fa riferimento sono gli indicatori fondamentali di ciascun 
titolo: price-cash flow (P/CF), price-earnings (P/E), price-book value (P/BV, o il suo 
reciproco book-to-market equity, BE/ME), dividend yield (DIV/P), return on equity 
(ROE), crescita degli utili, beta e dimensione dell’impresa. Alcuni stili d’investimento 
conseguono, nel corso degli anni, profitti sempre simili (per esempio, le obbligazioni 
governative americane), mentre altri presentano andamenti altalenanti. Una delle ragioni 
per cui appaiono sul mercato nuovi stili d’investimento è l’innovazione finanziaria 
(come per l’invenzione dei titoli mortgage-backed); altri motivi fanno riferimento alla 
superiorità di performance raggiunta da gruppi di titoli con caratteristiche comuni. In 
genere, gli stili scompaiono dopo lunghi periodi di scarsi rendimenti (com’è accaduto 
per le obbligazioni ferroviarie). 
Ci sono fondamentalmente due motivi per cui sia gli investitori individuali che 
quelli istituzionali preferiscono seguire uno, o più, stili d’investimento azionario. Il 
primo fa riferimento alla semplicità nei processi decisionali d’investimento, in quanto 
scegliere tra i vari stili azionari è sicuramente meno complicato che decidere su quale 
delle migliaia di imprese quotate investire. Secondariamente, la creazione di classi 
azionarie aiuta gli investitori a valutare la performance dei gestori professionali, poiché 
è inevitabile che molti gestori seguano lo stesso stile d’investimento ed è quindi 
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Informazioni tesi

  Autore: Gloria Mauro
  Tipo: Laurea II ciclo (magistrale o specialistica)
  Anno: 2005-06
  Università: Università degli Studi di Udine
  Facoltà: Economia
  Corso: Banca e Finanza
  Relatore: Emanuele Rossi
  Lingua: Italiano
  Num. pagine: 164

FAQ

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Parole chiave

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performance borsistica
rischio azionario
titoli growth
titoli value
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value e growth stocks

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