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Securitization e stabilità finanziaria: un'analisi empirica su un campione di operazioni di cartolarizzazione

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Anteprima della tesi: Securitization e stabilità finanziaria: un'analisi empirica su un campione di operazioni di cartolarizzazione, Pagina 8
La richiesta di concessione mutui a condizioni più flessibili fu assecondata dai 
prestatori perché credevano anch’essi nella bolla speculativa ed è per questo che 
il periodo di impennata dei prezzi immobiliari corrispose al periodo in cui i 
prestiti erogati senza documentazione proliferarono, si diffusero le ARM 
(Adjustable Rate Mortgage – mutui ipotecari a tasso variabile) e altri tipi nuovi 
di mutui ipotecari opinabili. 
Inoltre le agenzie di rating, che valutavano l’affidabilità creditizia dei mutui 
ipotecari cartolarizzati, solevano attribuire la valutazione Aaa (massima 
affidabilità) a titoli ipotecari in realtà vulnerabili poiché anch’esse erano 
trasportate dal boom e dalla convinzione che ne derivava riguardo alla non 
esplosione della bolla. Anche se le società di rating non erano del tutto convinte, 
circa l’eventualità che la bolla speculativa si protraesse troppo avanti nel tempo, 
ciò non bastò a convincerle ad assumere la decisione di tagliare le valutazioni 
dei prodotti ipotecari cartolarizzati (basandosi della teoria secondo cui i prezzi 
delle case potessero avere un ribasso). 
La Figura 2 rappresenta l’andamento dei tassi d’interesse della BCE e dei tassi 
di mercato monetario. È osservabile l’andamento, in precedenza descritto, 
costante di tali tassi nel periodo della bolla speculativa (2003/2005) e su un 
importo percentuale basso. L’andamento diviene, poi, crescente nel periodo 
precedente la crisi e fino allo scoppio della bolla. 
Figura 2: Tassi d’interesse della BCE e tassi di mercato monetario 
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Securitization e stabilità finanziaria: un'analisi empirica su un campione di operazioni di cartolarizzazione

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Informazioni tesi

  Autore: Rosa Cannalonga
  Tipo: Laurea liv.II (specialistica)
  Anno: 2008-09
  Università: Università degli Studi di Cassino
  Facoltà: Economia
  Corso: Scienze dell'economia
  Relatore: Fabiomassimo Mango
  Lingua: Italiano
  Num. pagine: 131

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