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Stock returns and Cash Flows: a new asset pricing approach

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Anteprima della tesi: Stock returns and Cash Flows: a new asset pricing approach, Pagina 5
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has been presented. Going into the deeper of the methodology, I firstly evaluated the stocks’ 
returns - cash flows’ volatility relationship, preforming a correlation based on a rolling window 
modeling approach. Subsequently, I constructed a synthetic ���������� ( ������ ,�������� )
 for which I used 
three different regressions techniques; the simple Ordinary Least Squares regressions (OLS), 
the linear Quantile (LQR) regression and the Multiple regression model (MLR). The whole 
story of the variability of the relationship cannot be obtained looking at just one-time frame, 
because yet over the longer time horizon adopted, the correlation varied. Hence, I stressed 
strategies and procedures performing empirical analyses at different levels; a Stock Market 
level analysis and a Sector level analysis with the aim of understanding why the relationship is 
stronger or weaker according to the different GICS classification. Every model has been 
reperformed considering different time horizons for the data (quarter on quarter, year on year 
and month over month). An insight has been presented analyzing not only the returns – cash 
flow’ volatility but also the effects of cash flows directly on stock prices. 
I concluded the dissertation underlining that while other studies aimed on trying to understand 
if the relationship among the returns – cash flow’ volatility is positive or negative, I investigated 
the time frame’ sensitivity and hence the variability of the cash flow’ volatility with respect to 
the short-term and long-term horizons. Finally, I tried to draw some conclusions also by looking 
forward at what can be done afterwards the empirical evidences reached and presented on the 
last section of the dissertation - (Conclusions: what is the next step?).

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Informazioni tesi

  Autore: Sonia Di Tomaso
  Tipo: Tesi di Laurea Magistrale
  Anno: 2018-19
  Università: Università degli Studi di Pavia
  Facoltà: Economia
  Corso: Economia e Finanza
  Relatore: Dennis  Montagna
  Lingua: Inglese
  Num. pagine: 146

FAQ

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Parole chiave

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asset pricing
financial modelling
volatility
return
value investing
quantile regression
stock pricing
fama – french models

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