Sviluppi recenti della teoria del ciclo politico

Assumiamo ora che il Governo in carica, dopo le elezioni, sia riconfermato 
(quindi rieletto), grazie ai buoni risultati economici raggiunti prima delle elezioni, 
corrispondenti al punto B nella figura 2(a). 
Poich� in t+1 c�� stato un errore nel valutare le aspettative, pari a  π
t+1
 > π
t+1
e
, 
le aspettative in t+2 muteranno. 
Se il policymaker non espande ulteriormente la domanda aggregata l�economia 
si diriger� verso il punto C
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(nella figura 2(b)), dove la crescita � al suo tasso 
naturale, ỹ, ma l�inflazione � decisamente pi� alta rispetto al valore che avevamo 
raggiunto in A. 
Il policymaker, dopo le elezioni, pu� tentare di riportare l�inflazione al livello 
precedentemente ottenuto, solo attraverso politiche restrittive della domanda 
aggregata. 
Tali politiche per� causeranno un�inversione di tendenza nell�economia, una 
recessione. 
Alle prossime elezioni per�, l�economia sar� di nuovo posizionata nel punto A, 
pronta ancora a muoversi verso il punto B
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.  
Riassumendo, questo modello prevede che prima delle elezioni si osservi un 
aumento della crescita �sopra la norma�, accompagnata da un lieve aumento 
dell�inflazione; mentre appena dopo le elezioni si dovrebbe notare un incremento 
dell�inflazione pi� cospicuo, subito contenuto e ridotto dall�adozione di politiche 
restrittive della domanda aggregata, che portano ad un�inversione di tendenza 
dell�economia. 
Questo ciclo economico non � ottimale, poich� crea delle fluttuazioni e 
variabilit� economiche senza alcun incremento dell�efficienza. 
Inoltre tale ciclo pu� portare ad un aumento del tasso di inflazione medio senza 
un aumento del tasso di crescita e di occupazione medio. 
                                                 
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La velocit� con cui l�economia raggiunger� il punto C, dipende dal valore del parametro λ. 
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Nordhaus, nella trattazione del modello di ciclo politico economico (1975), mostra come con certe 
specifiche sulle preferenze, il policymaker, quando intraprende politiche restrittive, non riesce a 
giungere al punto A, ma arriver� ad un punto A� posto pi� in basso rispetto ad A.