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Un modello per prezzi di titoli finanziari con eterogeneità e descrizione stocastica

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Anteprima della tesi: Un modello per prezzi di titoli finanziari con eterogeneità e descrizione stocastica, Pagina 5
ta l’impossibilit a di analizzare tutti i fatti stilizzati rinvenibili in letteratura
ma consente unicamente di studiare il problema del ruolo degli orientamenti
(chartisti vs fondamentalisti); estendendo le ipotesi del modello economico
si potr a fornire una descrizione pi u ricca di altri fatti stilizzati che insistono
sui mercati nanziari, e non solo.
Il sistema degli agenti  e concepito come composto di due corpi collettivi:
gli agenti con orientamento chartista e gli agenti con orientamento fondamen-
talista. I due corpi collettivi interagiscono tra loro in modo indiretto: ci o non
signica che non ci siano interazioni dirette a livello di agenti individuali, ma
queste interazioni non vengono qui n e osservate n e riprodotte. In assenza
di dati microeconomici non  e quindi possibile denire le regole di compor-
tamento per ogni individuo e, pertanto, si assume che gli individui possano
scegliere se essere fondamentalisti o chartisti, ma le regole di comportamento
vengono denite per ogni gruppo. Per avere un maggior realismo, sarebbe
necessario integrare nei meccanismi di scelta dei corpi collettivi anche al-
cuni fattori psicologici: tale modellizzazione dovrebbe avvenire in termini
fenomenologici, di campo medio (mean-eld , cio e, in termini di valori attesi.
L’interazione  e quindi indiretta e la si valuta in base ai suoi eetti, cio e la
transizione da un gruppo all’altro di un certo numero di costituenti che hanno
rivisto i loro orientamenti: in altre parole, si osserva come avviene il cambio
di strategia tra fondamentalisti e chartisti. Questo comporta la necessit a di
impiegare un’interazione di campo medio e la dinamica transitoria  e spiegata
mediante un particolare tipo di equazioni note come Master Equation su cui
si discuter a ampiamente e di cui si forniranno diversi dettagli tecnici.
Il risultato trovato  e che, anche con un metodo che tenga in conside-
razione l’interazione indiretta tra corpi collettivi i cui costituenti hanno il
medesimo orientamento, si pu o vericare il ruolo riconosciuto alle due tipo-
logie di agenti considerate: si verica, cio e, che i fondamentalisti stabilizzano
il mercato ed i chartisti lo destabilizzano come ampiamente evidenziato dal-
la letteratura di riferimento. Oltre questo risultato, per poter riprodurre
ulteriori fatti stilizzati, occorrerebbe una migliore fenomenologia dei com-
portamenti da introdurre nei termini che governano le equazioni dinamiche,
i cos  detti transition rates. Allo stato attuale, pur con un modello dalla
semplice fenomenologia, la sua declinazione in termini di Master Equation  e
stata particolarmente laboriosa. Si e’ quindi preferito mantenere un minimo
corpus di ipotesi ed assunzioni semplicartici per ssare il principio speri-
mentale, riservando a studi successivi la possibilit a di ulteriori sviluppi ed
approfondimenti.
Nel primo capitolo si introducono i fatti stilizzati. Al ne di motivare la
razionalit a limitata degli individui, si riportano gli studi di Daniel Kahne-
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Informazioni tesi

  Autore: Samuele Fabbri
  Tipo: Tesi di Dottorato
Dottorato in Economia Politica
Anno: 2013
Docente/Relatore: Marco Gallegati
Correlatore: simoneLandini
Istituito da: Università Politecnica delle Marche
Dipartimento: Dipartimento di scienze economiche e sociali
  Lingua: Italiano
  Num. pagine: 103

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Parole chiave

eterogeneità
fondamentalisti
sistemi complessi
chartisti
master equation
titoli finanziari
mesofondazione

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