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Valutazione e pricing di un titolo strutturato

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Anteprima della tesi: Valutazione e pricing di un titolo strutturato, Pagina 2
2I TITOLI STRUTTURATI 
(CAPITOLO 1)
I titoli strutturati sono particolari strumenti finanziari costituiti da una parte 
obbligazionaria e da una derivativa. Per comprendere la natura di tali titoli è 
opportuno analizzare le caratteristiche dei contratti derivati che in essi vengono 
incorporati. Negli ultimi decenni questi ultimi sono stati oggetto di un continuo 
processo innovativo. La loro versatilità ha permesso negli anni Ottanta lo sviluppo di 
numerose strategie, costruite assemblando più contratti, in modo da soddisfare sia le 
esigenze di copertura da rischio, che quelle puramente speculative. Il vero fenomeno 
innovativo, però si è sviluppato solamente negli anni Novanta, quando il mercato ha 
iniziato a trattare in modo sempre più consistente le opzioni della seconda 
generazione, conosciute anche con il nome di opzioni esotiche. Esse individuano 
un’insieme di contratti opzionari atipici, che offrono all’acquirente, a scadenza o 
durante la vita dell’opzione ,un pay – off più complesso rispetto alla semplice 
differenza fra il valore dell’underlying e lo strike – price (l’opposto nel caso di 
opzioni put). Questi prodotti sono oggi particolarmente trattati da famose banche di 
investimento e società di gestione mobiliare, capaci di utilizzarli per proprio conto e 
di rivenderli ad operatori creditizi di minor dimensione. In questo capitolo verrà 
fornita una descrizione generale di quei tipi di opzioni esotiche più frequentemente 
trattate a livello di mercati over the counter, le quali sempre più vengono utilizzate 
nella costruzione di titoli strutturati . Le opzioni saranno raggruppate in tre categorie 
fondamentali: le path –independent    (il cui pay – off dipende solo dal valore 
dell’attività finanziaria a scadenza), le path – dependen t (il cui pay – off dipende dal 
sentiero percorso dal sottostante durante la vita dell’opzione) e le multi – factor.(il
cui pay – off dipende dai prezzi di due o più attività sottostanti). 
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Valutazione e pricing di un titolo strutturato

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Informazioni tesi

  Autore: Raffaele Passaro
  Tipo: Laurea I ciclo (triennale)
  Anno: 2003-04
  Università: Università degli Studi di Siena
  Facoltà: Economia
  Corso: Economia dei mercati finanziari
  Relatore: Roberto Renò
  Lingua: Italiano
  Num. pagine: 50

FAQ

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