Definizione di mercato

Definizione di mercato

Il mercato è un assetto organizzativo che favorisce l’incontro tra domanda e offerta di valori mobiliari, assicura efficienza e osservanza delle regole, precostituisce garanzie di tutela dei diritti degli operatori del mercato. Ci sono due modelli per quanto concerne i mercati:
1) modello pubblicistico, tipico dei Paesi dell’Europa continentale: la Borsa è un mercato ufficiale istituito con legge o provvedimento amministrativo, gestito da strutture pubbliche e operante in regime di monopolio, i mercati sono governati da norme che gli attribuiscono la natura di pubblico servizio;
2) modello privatistico, dei Paesi anglosassoni: le borse sono istituzioni private operanti sulla base del ricorso a forme di self regulation.
Il primo modello appare troppo rigido ma offre un più forte presidio al suo corretto funzionamento; il secondo modello appare più flessibile sul piano della regolamentazione, ma limitato sul piano dell’efficacia delle regole. Il TUF riconosce ai mercati finanziari il carattere d’impresa,sancendone la natura di attività economica(articolo 41 Costituzione). L’attività di organizzazione e gestione dei mercati regolamentati di strumenti finanziari ha carattere d’impresa ed è esercitata da spa, anche senza scopo di lucro(articolo 61 comma 1 TUF). L’esercizio dei mercati regolamentati è sottoposto a preventiva autorizzazione della CONSOB, che rilascia l’autorizzazione se sussistono le seguenti condizioni:
1) la società di gestione del mercato deve disporre delle risorse finanziarie nella misura stabilita dalla CONSOB, avere un oggetto sociale esclusivo di organizzazione/gestione dei mercati e attività connesse, avere esponenti/partecipanti dei requisiti di professionalità, onorabilità e indipendenza(i primi), di onorabilità(i secondi);
2) regolamento del mercato deve essere conforme alla disciplina comunitaria nonché idoneo ad assicurare trasparenza del mercato, ordinato svolgimento delle negoziazioni e tutela degli investitori;
3) programma di attività in cui siano illustrati i tipi di attività previsti e la struttura organizzativa.