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Le stock option: aspetti economico-aziendali e contabili

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II INDICE INTRODUZIONE V CAPITOLO N.1 Il contesto teorico di riferimento: executive compensation e governance societaria 1.1 PREMESSA 2 1.2 LA TEORIA DELL’AGENZIA 5 1.2.1 La corporate governance 7 1.2.2 L’Agency Theory nella dottrina di riferimento 8 1.2.2.1 Il mercato come meccanismo di controllo 11 1.3 I SISTEMI DI INCENTIVAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI E DEI DIRIGENTI CON RESPONSABILITÀ STRATEGICHE 13 1.3.1 Teorie alternative sull’uso dei compensi basati su azioni: Optimal Contracting Theory e Rent-Extraction Theory 13 1.3.2 La remunerazione come strumento di incentivazione 14 1.3.2.1 L’equilibrio strutturale dei sistemi di incentivazione 16 1.3.2.2 La qualità di un sistema premiante 19 1.3.2.3 Le componenti della remunerazione manageriale 20 1.4 I PIANI DI STOCK OPTION 26 1.4.1 Le finalità di un piano di stock option 27 1.4.1.1 Le motivazioni secondo l’optimal contracting theory e la rent-extraction theory 28 1.4.1.2 La perceived cost hypothesis: un’ulteriore motivazione 30 1.4.2 I limiti dei piani di incentivazione 32 1.4.3 Accorgimenti per superare i limiti dei piani incentivanti 34 1.4.3.1 La relazione performance-remunerazione 37 III CAPITOLO N. 2 La tassonomia e la tipologia dei piani di stock option 2.1 LA CLASSIFICAZIONE DEI PIANI DI AZIONARIATO 40 2.1.1 La classificazione in base ai parametri di performance considerati 42 2.1.1.1 I parametri di performance aziendale: di mercato e contabili 44 2.1.2 Le altre tipologie di piani incentivanti: i non option stock plan 47 2.1.2.1 Stock appreciation rights 47 2.1.2.2 Restricted Stock 48 2.1.2.3 Phantom stock 49 2.2 LE CARATTERISTICHE FONDAMENTALI DI UN PIANO DI STOCK OPTION 53 2.2.1 I destinatari del piano di stock option 57 2.2.2 Il vesting period 59 2.2.3 Il periodo di esercizio 61 2.2.4 Il prezzo di esercizio 62 2.2.5 La modalità di pagamento del prezzo di esercizio 65 2.2.6 I vincoli successivi all’esercizio delle opzioni 66 2.3 I PROFILI DI MISURAZIONE DEL VALORE DELLE OPZIONI 68 2.3.1 Il valore intrinseco e il valore temporale di un’opzione 69 2.3.2 Il modello di Black e Scholes 71 2.3.2.1 Il valore delle opzioni incluse in un piano di stock option 76 2.4 LA DISCIPLINA CONTABILE E FISCALE 77 2.4.1 IFRS 2: pagamenti basati su azioni 79 2.4.2 Il profilo fiscale 89 2.4.2.1 La normativa previgente 90 2.4.2.2 Le novità introdotte dal Decreto Legge 112/2008 95 IV CAPITOLO N. 3 I piani di stock option, esperienza delle società quotate italiane 3.1 INTRODUZIONE 104 3.2 OGGETTO DELLA RICERCA, CAMPIONE E RACCOLTA DATI 105 3.3 L’ANALISI EMPIRICA 107 3.3.1 Anno 2007 107 3.3.2 Anno 2008 113 3.3.3 Anno 2009 119 3.3.4 Anno 2010 129 3.3.5 Anno 2011 138 3.3.6 L’evoluzione dei sistemi di remunerazione nel periodo di riferimento: un’analisi comparativa 155 3.4 CONSIDERAZIONI CONCLUSIVE 164 CONCLUSIONI 168 BIBLIOGRAFIA 173 SITOGRAFIA 186
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Le stock option: aspetti economico-aziendali e contabili

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Informazioni tesi

  Autore: Roberta Russo
  Tipo: Laurea liv.II (specialistica)
  Anno: 2011-12
  Università: Università degli Studi di Foggia
  Facoltà: Economia
  Corso: Economia e Professioni / Consulenza Aziendale
  Relatore: Mauro Romano
  Lingua: Italiano
  Num. pagine: 193

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