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Derivati OTC: i nuovi scenari normativi

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3 1B Alcuni considerazioni sugli strumenti derivati OTC 1.B.1.Una breve definizione degli strumenti derivati I derivati sono contratti finanziari che consentono di ridistribuire, negoziare e trasferire i rischi derivanti da sviluppi sfavorevoli delle condizioni di mercato. Sono definiti strumenti derivati in quanto il loro valore e “derivato” e collegato a una attività principale (sottostante). La categoria dei derivati comprende tutti quei contratti atipici, di natura finanziaria consistenti nella negoziazione a termine di una entità economica e nella relativa valorizzazione autonoma del differenziale emergente dal raffronto fra il prezzo dell'entità al momento della stipulazione e il suo valore alla cadenza pattuita per l'esecuzione¹. OTC è l'acronimo di "Over The Counter". Si tratta di tutti quei mercati in cui vengono negoziati i titoli derivati che, non essendo standardizzati (ossia stipulati in una forma predefinita e condivisa da tutti), hanno una liquidità minore, e per questo il loro scambio è molto più difficile rispetto a quello delle semplici azioni o dei derivati più conosciuti. Essi vengono infatti negoziati in mercati privi di regolamentazione e legislazione. Gli OTC (Over the counter) presentano caratteristiche comuni con le “scommesse” come tipologie contrattuali applicate sugli interessi, sui cambi, sul mercato a termine o sulle azioni che due controparti stipulano tra loro. L'etimologiaⁱ "Over the Counter" ha provenienza dall'abitudine di rimanere nei dintorni di Wall Street per trattare affari nei bar (sul bancone, counter, appunto). Lì avveniva la negoziazione di titoli che non erano presenti nei circuiti ufficiali di borsa. Oggigiorno le contrattazioni avvengono per via telefonica o telematica attraverso conversazioni tra le parti (domanda e offerta) in maniera del tutto informale. 1.B.2.Classificazione dei rischi Il sistema finanziario viene considerato come un insieme organizzato di mercati,prodotti e intermediari finanziari. I rischi più importanti che il sistema considera sono: 1) Rischio di credito: dovuto alla possibilità che la controparte non rispetti gli obblighi di pagamento. 2) Rischio di mercato: derivante dalla variabilità dei fattori di mercato che possono influenzare direttamente o indirettamente il risultato economico. 3) Rischio di liquidità: dovuto alla mancanza di liquidità per ricoprire posizioni finanziarie o alla difficoltà di reperire finanziamenti in tempi brevi con tassi alla media. 4) Rischio operativo: definito come il rischio di subire perdite derivanti dalla inadeguatezza o dalla disfunzione di procedure, risorse umane e sistemi interni, oppure da eventi esogeni compreso il rischio legale o di non conformità. 5) Rischio sistemico: legato a possibile crollo economico di un’intera area e al rischio di “contagio”. 6) Rischio di controparte: dovuto all’inadempimento della controparte. 7) Rischio di insolvenza: dovuto alla possibilità di una valutazione dell’attivo in bilancio inferiore al passivo. ⁱFonte : Il sole 24 ore. Sito di provenienza(http://www.ilsole24ore.com/art/SoleOnLine4/100- parole/Economia/O/Over-the-counter.shtml?uuid=2a0fa0da-580a-11dd-93cba54c5cfcd900& DocRulesView=Libero). ¹ Citazione di E. GIRINO.
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Derivati OTC: i nuovi scenari normativi

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Informazioni tesi

  Autore: Orgest Mosha
  Tipo: Tesi di Laurea Magistrale
  Anno: 2011-12
  Università: Università degli Studi di Parma
  Facoltà: Economia
  Corso: Economia Aziendale
  Relatore: Gino Gandolfi
  Lingua: Italiano
  Num. pagine: 95

FAQ

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