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Politica dei dividendi ottimale in un modello strutturale di rischio di credito

In questa tesi tenteremo di dare un contributo alle domande che più spesso ci si pone quando si parla di modelli probabilistici di tipo aziendale, aiutandoci con un modello di Yann Braouezec e Charles Albert Lehalle. Le domande in questione sono:
1. Qual'è l'impatto della liquidità aziendale nel valore di un'azienda?
2. Come varia il valore di un'azienda al variare della politica adottata sui dividendi?
3. Qual'è l'impatto della volatilità dei guadagni (cash flows) su tutto questo?
Le nostre scoperte quando possibile saranno dimostrate, vedremo dei criteri utili per certificare rapidamente che un’azienda non può fallire, ne calcoleremo il valore con e senza tassazione, troveremo per alcuni casi la politica dei dividendi ottimale ed altri importanti risultati riguardanti il tempo di fallimento e come questo influenza il valore di un'azienda.
Di due importanti problemi presenteremo risultati computazionali sul modello per congetturare dati alla mano su tutto ciò che ancora non è stato dimostrato. Ricaveremo in questo modo risultati qualitativi importanti sul valore dell’azienda quando gli azionisti vogliono massimizzare il proprio profitto a scapito dei creditori.

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1 Introduzione In questa tesi tenteremo di dare un contributo alle domande che pi` u spesso ci si pone quando si parla di modelli probabilistici di tipo aziendale, aiutandoci con un modello di Yann Braouezec e Charles Albert Lehalle. Le domande in questione sono: 1.Qual’` e l’impatto della liquidit` a aziendale nel valore di un’azienda? 2.Come varia il valore di un’azienda al variare della politica adottata sui dividendi? 3.Qual’` e l’impattodella volatilit` a dei guadagni(cash flows) su tutto questo? Le nostre scoperte quando possibile saranno dimostrate, vedremo dei criteri uti- li per certificare rapidamente che un’azienda non pu` o fallire, ne calcoleremo il valore con e senza tassazione, troveremo per alcuni casi la politica dei dividendi ottimale ed altri importanti risultati riguardanti il tempo di fallimento e come questo influenza il valore di un’azienda. Di due importanti problemi presenteremo risultati computazionali sul modello per congetturare dati alla mano su tutto ci` o che ancora non ` e stato dimostrato. Ricaveremo in questo modo risultati qualitativi importanti sul valore dell’azien- da quando gli azionisti vogliono massimizzare il proprio profitto a scapito dei creditori. 2

Laurea liv.I

Facoltà: Scienze Matematiche, Fisiche e Naturali

Autore: Davide Tasinato Contatta »

Composta da 38 pagine.

 

Questa tesi ha raggiunto 1298 click dal 15/12/2010.

 

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Disponibile in PDF, la consultazione è esclusivamente in formato digitale.