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L'impatto delle crisi finanziarie nelle emissioni obbligazionarie delle imprese industriali.

L'elaborato analizza il mercato italiano dei corporate bond alla luce delle recenti crisi finanziarie, con particolare attenzione all'effetto della crisi dell'Euro su questi strumenti.
Dopo una breve introduzione relativa al contesto macroeconomico e all'analisi dello strumento delle obbligazioni, si passa ad analizzare i principali modelli di pricing dei corporale bond elaborati dalla teoria economica.
Infine, l'ultima parte della tesi è dedicata ad una analisi empirica, volta a determinare quali siano le variabili che più influenzano gli spread creditizi.

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Introduzione L’Italia e l’Europa stanno attualmente attraversando uno dei periodi di maggiore difficoltà della loro storia economica; alla base di questa situazione vi è una grave crisididebitosovrano; l’Italiacomealtripaesidell’Eurozonapresentaunadifficile situazione a livello di finanza pubblica e ciò si ripercuote inevitabilmente sulle aziende che operano in questi paesi. Tutto nasce nel 2007 negli Stati Uniti, con lo scoppio della bolla dei mutui subpri- me; la deregolamentazione finanziaria e una politica monetaria espansiva hanno portatoaquestasituazione; inoltreladiffusionedistrumentifinanziaricomeABS eABSCDOhadeterminatoilcontagiodinumeroseistituzionifinanziarieintutto il mondo, conducendone diverse anche al fallimento. Atalpropositoèinteressantevedereilfunzionamentodiquesti“meccanismidi trasmissione”, in primis da crisi di debito privato statunitense a crisi di debito pubblico europeo, ed in secondo luogo come tali eventi di carattere macroecono- mico impattino sul costo del capitale delle imprese, concentrandosi in particolare sulle emissioni obbligazionarie. In seguito all’analisi di questi meccanismi di trasmissione, ci si concentrerà sullo strumento delle obbligazioni, focalizzandosi sulle diverse tipologie, sul trattamen- to fiscale e contabile e sulla disciplina legale di questi strumenti. Successivamente saranno considerati i principali modelli di pricing elaborati dalla teoria economica sui corporate bond. In particolare l’attenzione si rivolgerà a tre tipologie di lavori: i modelli struttu- 4

Tesi di Laurea Magistrale

Facoltà: Economia

Autore: Alberto Fornaroli Contatta »

Composta da 137 pagine.

 

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Disponibile in PDF, la consultazione è esclusivamente in formato digitale.