Le fluttuazioni del ciclo economico e l’impatto sul capitale bancario determinati dall’impianto normativo di Basilea II e Basilea III

Diversi studi sono stati condotti negli ultimi anni a livello accademico con il fine di stimare, principalmente attraverso tecniche di simulazione, l’entità delle variazioni dei requisiti patrimoniali lungo diverse fasi del ciclo economico. Peraltro, le evidenze raccolte non forniscono indicazioni univoche, in considerazione della limita disponibilità di dati e della diversità di metodi e ipotesi di lavoro adottate.

Data la fiducia sulla probabilità di default dei rating interni nell'ambito del metodo IRB, una questione importante è la misura in cui l'approccio di rating scelto possa modificare il grado di prociclicità dei requisiti patrimoniali. L’identificazione empirica sulla prociclicità di Basilea II è molto difficile, vista la sua recente applicazione (in Europa molte banche l’ hanno differita per il 2008), e la scarsità di prove disponibili deriva da esercizi di simulazione o da confronti con simili esperienze passate di cambiamenti regolamentari.

Alcune banche hanno scelto di adottare sistemi di valutazione che si basano sulla strategia adottata dalle agenzie di rating, che è progettato per fornire una minore variabilità nelle valutazioni se cambiano le condizioni economiche. In effetti, un certo numero di banche hanno effettuato la mappatura attenta esercizi per garantire che i loro approcci di rating sono molto vicine a quelle dei principali agenzie di rating. L'approccio adottato per il ciclo economico è chiaramente enunciato nel seguente commento da parte di Standard & Poor's:

“I rating adottati da Standard & Poor's sono destinati ad essere lungimiranti, cioè, il loro orizzonte temporale si estende per quanto analiticamente prevedibile. Di conseguenza, le anticipazioni dei picchi e declini dei cicli economici - sia specifici del settore o connesse al generale dell'economia - devono essere presi in considerazione nei ratings”. Molte altre banche hanno adottato un approccio basato su KMV, che utilizza il prezzo corrente del patrimonio netto del mutuatario e le informazioni correnti sulle passività del debitore per calcolare la probabilità di default alla Merton.

Dato che queste stime usano il passivo corrente del debitore possono anche mostrare una maggiore variabilità al modificarsi delle condizioni economiche - con rischiosità, apparentemente in aumento negli ultimi stadi di una crescita economica (quando l'indebitamento aumenta) e la successiva fase di rallentamento. “Un articolo pubblicato da KMV (Uses and Abuses of Bank Default rates, marzo 1998) mostra che i rating KMV sono molto più volatili di quelli di Standard & Poor's. Il documento mette a confronto una matrice di transizione KMV in un anno (che mostra le diverse probabilità possedute da un debitore di concludere l’anno nella stessa fascia di rating o in un altro gruppo) con una matrice di transizione Standard & Poor's. Scoprono che la matrice dell’agenzia di rating ha circa un 90% di probabilità di rimanere in un grado per un anno, che è circa il doppio della probabilità della matrice KMV.